1 科技板块投资动向及关注细分方向。

小鱼和蒋英杰讨论了科技板块的最新动态，特别是英伟达GTC大会的新动向，包括未来两年的出货量预期和量子计算的发展。蒋英杰分享了英伟达在北美市场的影响及其技术框架的未来趋势。此外，还提到了东方人工智能主题混合基金（C类代码017811），建议投资者关注半导体设备领域的投资机会。

2 人工智能产业前景广阔。

小鱼指出人工智能产业近几年发展迅速，未来几年仍将保持高增长。他强调投资需根据自身风险偏好选择合适产品，建议关注东方人工智能主题混合基金。蒋英杰补充说明全球人工智能产业链持续向上，但需警惕短期调整和市场泡沫风险。

3 AI未到泡沫阶段。

蒋英杰讨论了AI行业现状，指出目前AI尚未到达泡沫阶段。上游的投资方都在可控范围内投入资金，下游的应用厂商如OpenAI的收入也在快速增长。虽然市场对AI的预期较高，但投资者态度保守，目前的估值相对中性。他还提到英伟达的数据中心设备升级需求将推动未来的增长潜力。

4 AI板块适合长期跟踪投资。

蒋英杰分析了AI板块的投资价值，指出其高波动性但长期上涨趋势明显，建议采用定投方式降低风险。他提到算力需求快速增长，全球范围内算力仍处于紧平衡状态。同时，他比较了科技成长基金与纯债基金的风险收益特征，强调科技板块适合高风险偏好投资者。

5 北美互联网大厂财报超预期。

蒋英杰提到北美四大互联网公司meta、谷歌、亚马逊和微软的财报表现超预期，盈利能力强劲。AI推动了云计算业务的高速增长，其中meta因资产减值损失股价下跌，其他公司股价上涨。存储厂商价格大幅上涨，闪迪报价涨70%，市场恐慌导致存储价格持续攀升。存储在大模型中的应用包括训练参数的初始化存储。

6 存储架构与AI投资现状。

小鱼介绍了三种存储架构：drum快存储、计算矩阵和慢存储，并指出当前存储架构升级需求与产能不足的问题。嘉宾蒋英杰提到AI应用普及带来的业绩增长，虽然当前投资回报不平衡，但AI应用已深入人心。他指出云计算产品必须结合AI以避免淘汰，并认为AI收入增长快于资本开支，未来仍有潜力。最后提到三季度全球市场算力相关方向表现强劲。

7 全球硬件产业链分工明确。

小鱼|蒋英杰分析了全球硬件产业链的分工情况，指出韩国和日本主要生产存储颗粒，中国内地负责光模块和PCB加工，台厂则专注于液冷和电源。他提到北美、韩国及中国相关企业的财报表现强劲，硬件行业整体处于上升趋势。相比之下，软件行业利润更集中于龙头企业，目前尚未出现收入规模与硬件巨头相当的软件公司。

8 国产算力和海外零部件值得投资。

蒋英杰认为当前投资应围绕国产算力和海外零部件两条主线。国产算力因技术封锁和巨大市场潜力，国内芯片公司成长空间大；海外零部件如PCB、光模块等能从全球产业链获益。软件投资需阶段性关注爆款应用。国产GPU在推理场景已能替代部分海外产品，性能差距约1-1.5年。东方基金相关产品表现优异，可关注。

9 市场调整导致基金短期波动。

小鱼和蒋英杰讨论了近期市场调整对基金表现的影响。东方人工智能主题基金因科技板块调整出现短期下跌，但前期表现亮眼。新能源板块近期表现强劲，东方新能源汽车主题混合基金重仓相关领域。建议投资者根据风险偏好逢低布局，关注长期表现。

10 北美电力紧平衡引发关注。

小鱼指出北美电力系统处于紧平衡状态，未来新增50-100G瓦电力需求可能面临短缺。目前考虑用燃料电池或燃气轮机解决，但仍有缺口。储能可能是最终方案，中国或参与建设。蒋英杰建议逢低布局投资，根据自身风险偏好选择标的。

11 建议配置固收加和科技成长板块。

小鱼和蒋英杰分析了投资者的持仓情况，建议配置固收加类产品，如东方可转债和东方双债，因其收益和风险适中。同时，他们推荐关注科技成长板块，但需控制仓位。此外，红利板块在市场风格切换时防御性较强。对于机器人板块，认为需长期眼光看待，等待技术发展和催化。

12 国产替代和AI应用前景广阔。

小鱼和蒋英杰讨论了国产替代逻辑在机器人板块的应用，认为只要设备有竞争力就能突破限制。蒋英杰指出AI应用虽处早期阶段，但OpenAI年收入已达200亿美元，预示快速发展的潜力。半导体设备方面，他预计明年行业增速30%-40%，建议长期持有相关基金。两人还强调了自主可控的重要性，认为国产替代是未来趋势。