回调本质：技术预期差与资金再平衡的双重作用

CPO的回调并非技术价值的否定，而是市场对技术迭代节奏与商业化现实落差的修正。作为颠覆性创新，CPO通过缩短电信号传输距离，将功耗降低40%-70%（数据来自wind），延迟压缩至皮秒级，完美契合数据中心降本增效的核心诉求。然而，从实验室到量产的转化过程中，工艺成熟度与生态适配性成为关键挑战：

工艺瓶颈：激光诱导深度蚀刻（LIDE）等核心制造技术虽已实现高深宽比玻璃通孔（TGV）制备，但大规模量产中玻璃基板切割、搬运环节易产生微裂纹，影响封装稳定性，导致良率控制滞后于市场预期。

生态滞后：CPO需与现有光模块产业链深度融合，但传统可插拔模块厂商技术转型滞后，供应链协同效率低于预期，进一步放大了技术验证与商业化落地的时差。

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