1 黄金投资策略与上海金介绍。

江映德介绍了黄金投资的优势，包括抗通胀和分散风险特性。上海金作为人民币计价的黄金基准，采用集合竞价机制，价格更公平。他提到可通过黄金ETF便捷参与投资，并分享了相关市场的波动因素和央行需求对金价的影响。

2 黄金投资领域的热门话题。

江映德指出黄金投资近期备受关注，价格创出新高。黄金具有抗通胀特性，十年涨幅远超CPI。通过ETF参与黄金投资门槛低、流动性好。上海金作为人民币计价的黄金基准，价格形成机制更公平，建信基金旗下相关产品表现优异。

3 半导体产业链投资逻辑解析。

建信基金经理江映德介绍了半导体产业链的结构。上游为设备和材料等支撑产业，中游包括设计、制造和封测三个环节，下游应用于消费电子、新能源和人工智能等领域。

4 半导体产业链迎来三重共振发展。

江映德分析了半导体产业链的现状和未来趋势。他指出，半导体行业已进入景气周期右侧，国产替代在政策托底、需求支撑和技术突破三重逻辑下迎来爆发。全球范围内，半导体产业链呈现共振上涨趋势，中国在设备支出占比达四成。政策支持持续加码，国家大基金三期注册资本达3440亿，未来几年产业链订单值得期待。

5 政策支持与技术突破推动产业发展。

江映德指出工信部提升设备采购补贴比例，地方政府通过基金加码支持半导体产业。中美技术封锁对比凸显国内技术突破趋势，人工智能和新能源汽车等领域需求爆发拉动芯片增长。国产替代推动晶圆制造从成熟制程向先进制程迭代，设备与材料加速验证接近国际水平，形成技术突破-规模效应-成本下降的正循环。

6 半导体国产替代前景光明。

江映德指出，美国制裁加速了中国半导体自主可控进程，光刻机等核心技术是当前攻坚重点。尽管技术壁垒高，但国内产业链合作和政策支持推动替代进程。半导体行业营收利润双增，景气度逐步提升，显示行业复苏趋势。

7 半导体产业链的投资机会分析。

江映德指出半导体行业重点关注三条线索：先进制程产能扩张将缓解算力短缺，设备领域国产替代加速推动订单增长，材料领域虽规模小但技术壁垒高且替代需求迫切。他认为这三方面在未来2-3年将持续释放投资机会，尤其关注存储行业当前的涨价趋势。

8 存储芯片减产影响产业链格局。

江映德分析了存储芯片巨头减产的三方面原因：利润优先、技术调整和防御策略。减产导致存储芯片价格超预期上涨，拉动产业链但短期对消费电子有负面影响。AI需求爆发加速了存储行业的周期性变化，未来可能进入扩产周期。

9 AI应用前景广阔，半导体国产替代加速。

江映德指出AI应用采纳率快速提升，但实际业务价值实现率较低，目前处于技术爆发与价值兑现的临界点。他提到国家政策支持AI发展，预计2027年规模化应用，2030年智能体普及率超90%。中国在AI应用发展上具有人口规模、市场和应用场景优势。半导体产业国产替代进程加速，尽管面临技术封锁，但激发了自主创新。同时提醒注意技术迭代和地缘政治风险。