回顾下1季度市场表现,1月上旬市场回调,从中旬开始进入春季躁动行情,持续到3月中旬,3月下旬继续回调,整个1季度市场呈现震荡走势。1季度上证指数跌0.48%,万得全A涨1.9%,创业板跌1.77%,科创板跌1.21%。涨幅靠前的板块是有色、汽车、机械、计算机以及传媒。跌幅较大的是煤炭、商贸零售、非银、石油石化以及房地产。市场主线在机器人以及AI算力和应用板块,而红利和内需相关板块表现疲软。
市场从2700点到3300点属于极度悲观状态的回摆,回归到一个正常的反应基本面的状态,当前位置形成新的均衡,所以目前可能是长期牛市里的中继震荡走势。在经济基本面好转以前,市场中长期主线依然在以AI和机器人为代表的科技板块。短期存在高切低的可能,注意高位调整风险,关注低位板块的反弹,震荡过后,预计还会回到科技主线。
这个结构什么时候逆转,需要等到经济基本面看到好转,或者看到某个行业出现真正的产业趋势,比如消费起来或者整个顺周期起来。
本基金1季度重点布局了AI相关板块,首先是国产算力,国内大厂加大算力capex投入,算力相关进入景气周期。产业链主要涉及第三方IDC厂商,以及AIDC相关的服务器、液冷、光模块、柴发等设备及零部件。其次是端侧AI,主要是AI在2C端的应用,需要有终端载体,当前可以预期的终端有,手机,音箱,耳机,眼镜,手表,玩具等。最后是AI应用,主要是2B端应用,核心功能即AIAgent。AI应用1.0阶段是AI ,比如文生文,文生图,文生视频,这里主要是大模型公司的机会。在过去2年也陆续有所演绎。2.0阶段是, AI,即各个行业用AI赋能,提升效率,比如搜索,医疗,教育等。还有一个大的板块机器人,AI给机器人赋能。
基金还重点布局了半导体设备和智驾板块。
同时,本基金还重点布局了恒生科技的核心公司。
融通明锐基金不做大比例仓位选择。投资范围主要集中在以TMT为代表的科技板块,以及港股互联网板块。