#天天基金调研团#

最近有朋友跟我抱怨说，现在的利率也是越来越低了，央行不断的下调降息，导致存款利率不停下降，现在钱都不知道该放在哪里，自己有没有时间去投入股市去打理，更担心风险，资产慌的局面已经好久都没有解决了，别着急，我们还有非常多的选择，最近参加了天天基金调研团活动，刚好有一支长期稳健的基金，这里可以做分享深度的解析一下，就是这支$中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)A(OTCFUND|017589)$

一、收益表现情况一览

近一周上涨0.26%，近1月上涨1.67%，近3月涨2.93%，近6月涨6.64%，今年来涨6.85%，近一年涨10.97%，近2年涨11.22%。不知道这样的业绩表现大家是否满意呢，作为稳健类的资产来说，我认为能够多个周期之内稳步增长，甚至年收益高达10%，这已经是非常了不起的数据了。不过也难怪，这是同类排名靠前的一个，可以看到近6月、近一年以及近两年的4分位排名全都是同类第一。

当然了，除了业绩这个重要的指标之外还有一些性价比指标可以对比看一下，在近一年的数据当中，该基金的夏普比率为1.25%，超越82%的同类。相对来说，这支基金持有起来会比较省心，因为是FOF整个的风险被分散的比较充分。

二、经理风格和投研实力

经理唐军，中山大学经济学硕士，现任中泰证券资产管理有限公司组合投资部首席投资经理，自2023年3月份管理这只基金，至今任职回报达到了10.32%。据我所知，$中泰天择稳健6个月持有混合(FOF)C(OTCFUND|017590)$的配置体系历经5年精心打造，对传统宏观指标进行了全面筛选、检验和梳理，并对部分关键指标进行了校验与修正，最终构建出成熟的投资框架。众所周知，美林时钟在投资界享有盛誉，而中泰亦拥有自身独特的时钟模型，其核心理念围绕政策、经济产出和通胀三大维度，以此决定战略资产配置。

经理认为，当前国内信用扩张态势明显，需关注中央财政的发力情况，以及作为居民加杠杆重要指标的房地产市场是否回暖，这些都是内部的关键因素。而在外部层面，则需紧密监测美元的流动性变化。我仔细查阅了该基金的首选持仓，发现其重点配置了全球视野下的债券资产。进一步分析，该基金通过全球视野配置债券，旨在分散风险并捕捉全球债券市场中的投资机会。这一策略不仅考虑了不同国家和地区的经济周期差异，还充分利用了全球市场的多元化优势。

此外，经理还指出，在当前的全球经济环境下，地缘政治风险、通胀压力以及主要经济体的货币政策调整等因素，都可能对债券市场产生影响。因此，该基金在配置债券时，将充分考虑这些因素，以灵活应对潜在的市场波动。

三、宏观政策面驱动

央行流动性呵护显性化，根据2025年6月15日的宏观研究报告，央行通过逆回购投放、MLF续作等方式稳定资金利率中枢，6月单日逆回购规模多次超过2000亿元，净投放力度加大。这种显性化操作缓解了市场对跨季资金压力的担忧，为债市营造了宽松环境。  

此外，财政政策发力背景下，国债供给增加可能压制短端利率修复节奏，但随着下半年供需平衡，大行配置需求回升或推动曲线陡峭化。2025年5月26日的债市周观察指出，LPR下调后市场预期三个月内可能再次降息。结合当前外需承压、内需修复缓慢的基本面，政策利率进一步下行概率较高，这将直接利好债券价格。

四、基金怎么选？怎么做？

很多时候，基金投资者面临的困境在于市场整体盈利，而自己的持仓却未能获利。例如，近期就有投资者明显体会到，自己在3200点买入，却在3400点亏损。除了市场本身的波动因素外，操作过程中的追涨杀跌行为或许也是需要重点关注的因素。

另外，就是倾向于追热点之类的操作，以迎合过去的风格为标准，去选择未来表现优异的基金。简单来说，当一轮行情可能已接近尾声时，基金热度却刚刚兴起。举个例子，如果每年都选择过去三年排名靠前的基金进行长期配置，恐怕会经历大幅波动。因为市场风格的切换速度极快，所以我们不仅要清楚当前的市场热点，更要掌握如何进行风格切换，甚至在过程中稳稳地穿越牛熊周期，确保生存才是关键。

中泰天择的特点尤为突出，无论市场热点和风格如何变化，它都拥有独特的配置工具来精选基金，能够主动判断未来市场的风格和特征，并在配置框架的基础上优选最佳子基金。同时，采用多元资产和全球视野的配置方案，依托基金公司的强大实力，精选全球范围内的优质资产，捕捉更多投资机会。这一点实际上是许多股票基金难以做到的，也正是许多投资者的痛点所在。

五、综合评价

从收益角度来看，无疑是令人满意的。经过多个周期的验证，该基金始终保持着正收益，且在同类产品中排名靠前，这充分证明了其强大的实力。然而，只有当我们深入剖析其持仓结构和基金经理的投资风格时，才会发现，这只长期表现优异的基金，背后是基金经理对投资机会的深度挖掘和研究，能够在市场波动中稳住阵脚，实属不易。

对于普通投资者而言，我们往往缺乏足够的精力和数据支持去精选基金或判断市场走向和热点机会。在这种情况下，选择一款靠谱的产品就显得尤为重要。此外，值得一提的是6个月的持有期设定，这有其独特的优势：基金经理可以免受申购赎回的干扰，专注于资产配置；而投资者也能减少频繁关注，全身心投入到工作和学习生活中。6个月的持有期并不算长，但对于习惯频繁操作的投资者来说，可能需要一段时间来适应。

Ok，这就是今天的分享，供大家参考，不作为投资建议。

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