#天天基金调研团#
有幸参与5月9日的天天基金调研，本次调研相关的是嘉实信息产业股票基金，基金经理李涛，全程听下来受益匪浅，尤其关注李经理说的宿舍舍友的故事，令人非常向往，接下来我们详细说说，本基金有什么优点，李经理为什么会投身于基金行业？
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一、一份耕耘，一份收获
李涛经理1999年于清华大学电子工程系毕业，2003年开始读博，2008年于清华微电博士毕业，当年刚好遇上金融危机，但其还是认为金融行业值得追求，于2012年1月加入嘉实基金，历任行业研究员、投资经理，是全市场最早一批TMT研究员之一，擅长科技行业、布局前瞻赛道，追求绝对收益，如今管理本基金2年又149天，任职回报达到40.63%；
李经理为什么对科技行业情有独钟呢？调研中他谈到了自己的求学过程，说同学当中，从事硬核科技的同学如今都过得很好，只要熬过2008年和2011年，其中有位舍友在半导体领域，今年获得全国五一劳动奖章，而这同学当年在舍友当中成绩排名中上，毕业后一直在半导体行业上班，一份耕耘一份收获，如今终于获得殊荣，说同学群里收到这个消息，大家都很感动，在科技行业，长期的工作效率非常好，虽然当时不一定好，但这就是长期主义，流水不争先，争的是滔滔不绝；
二、流水不争先，争的是滔滔不绝
如果你认可这样的理论，那么，就会对如何选择科技板块的基金，有一定的理念，在基金业绩当中，有阿尔法收益和贝塔收益之称，所谓贝塔收益，即和所对应的指数相呼应，而阿尔法收益，就取决于基金经理的管理能力了，如果能大幅超越基准，说明阿尔法收益取得了成功，而事实上我们购买主动权益类基金，自然希望它的阿尔法收益越高越好，接下来我们看看，本基金有超越吗？
三、基金业绩和持仓概况
嘉实信息产业股票基金成立于2022年12月16日，近一年收益率达到30.46%，在2023、2024年排名都为优秀，其中2023年阶段涨幅19.04%，同类平均-11.07%，超越后者30.11%，排名6/952，2024年阶段涨幅则为21.32%，同类平均3.91%，超越后者25.23%，同类排名77/1011，这就是它的阿尔法收益，并且基本达到了李经理说的投资目标每年20%的回报；
而从持仓可见，从2023年2季度到2025年1季度，都主要为科技股，
截止今年1季度，股票占比92.01%，较上期下降2.15%，重仓行业是计算机，占比38.15%，
并且新增深桑达A、海康威视、工业富联和广电运通、云赛智联，调出神州数码、中际旭创、紫光股份、新易盛和浪潮信息；
四、AI的阿尔法是否还存在？
自然是存在的，AI投资对应海外如英伟达：2026年其业绩增长20%，2027年可能进入负增长；
对应中国：算力投资刚开始；
目前来看，内需芯片仍然是最好的投资渠道，从以下几个方面表现出来：
1、生态；2、盈利模式好；3、国内替代、一带一路出口，类似AMD对INTEL的替代；
五、AI的应用是巨头的游戏
为什么这么调仓呢？从今年1季度报可以看出，李经理认为估值相对业绩提升过快也意味着风险的积累，因此1季度适当提高了换手率，保持整体仓位稳定的同时适当提高了持股的集中度，
且李经理认为，AI的应用就是巨头的游戏，如美国一些之前所谓的明星公司，现在已经没有音讯了，
在我们国内，除了阿里、腾讯和字节之外，政府、运营商产业链也不容忽视；
其中国内标的有：国有云（深桑达A等）、区域云（云赛智联、广电运通等）、行业云（国投智能等）；
从2023年到2024年，海光信息都是一直重仓的股票（已经重仓9个季度），因为通过同学和自己的经历，看到了行业的发展，但从去年4季度-今年1季度，投资策略有所变化，那就是从核心算力到边缘算力的拓展，如深桑达A，且如今市值弹性最大的依然在硬核科技赛道，如之前有人说军工行业如何，如今大家都看到了，对此充满信心；
六、AI应用的最大场景在B端，但C端也会比较多
所谓B端，主要对应的是企业或者商家，通过互联网提供需求，渗透工作，通过各种AI可以帮助完成，而C端则对应个体消费者，如机器人养老和辅导小孩写作业，
举个例子，如果小孩在晚上9点半还没有完成作业，此时家长可以用几个关键词，串成一篇作文，用AI非常简单，把图拍进去，可以写出100-200字的文章，晚上10点就可以完成了；
七、总结
2018年科技大的拐点之后，我国的核心科技、硬核科技有了一代一代的努力加持，2022年本基金创立伊始，就全身心拥抱AI和核心产业，AI照亮前进方向，科技推动熊去牛来，从以下几点来看：
1、熊市已结束：内需科技推动生产力进步，AI全球两强格局；
2、政策拐点：降准、降息、存量房贷、支持并购重组；
3、市场企稳：2024年10、11月成交天量，散户和外资等资金进入市场；
4、基本面：全市场的净净产收益率(ROE)有望趋势性提升；
且当前A股科技总市值严重被低估，英伟达市值近3万亿美元，我国却连个上万亿的公司都没有，硬核科技公司还是太小了，尤其今年Deepsek的出炉，带来了科技自信和中国资产重估，哪吒2也带来了文化自信，
如果小伙伴们相信科技未来值得期待，那么，不妨重点关注本基金，跟着它获取有效的阿尔法收益，尤其是激进型或进取型投资者，如果担心风险过大，也可以通过定投的方式进入。@嘉实基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心
