1 王浩斌分享2026年投资策略。

财通资管王浩斌分析了2026年宏观环境，预计中美关系维持斗而不破，国内经济温和扩张。投资策略聚焦顺周期板块、独立成长个股和科技领域，如非银金融、医药、电子等。他特别提到保险行业负债端和资产端共振向上，工程机械行业内外需同步改善，以及半导体设备和光纤光缆的科技突破机会。建议关注政策导向和产业趋势，规避高估值风险。

2 科技类产品价格或进入上行周期。

财通证券资管权益天团分析了科技类产品的供需情况，指出由于技术壁垒高、扩产难度大，供给扩张受限，而新兴需求如AI和无人机持续增长，可能导致价格进入上行周期。他建议投资者选择与自身风险承受能力匹配的基金产品，关注收益和风险特征，如波动率和最大回撤。林伟分享了2026年消费行业的投资机会，包括零售渠道重构、科技智能产品、Z时代新消费等，认为新消费风格将延续，并看好多个细分领域的结构性增长。

3 新消费投资逻辑与机会分析。

权益天团讨论了新消费的定义和投资机会，指出新消费不仅是潮玩，还包括传统消费品的重构。他提到消费行业的机会在于渠道、治理、营销和产品的变革，如兴趣电商和社交营销的兴起。通过案例说明，如国潮品牌和智能电动两轮车，展示了新消费的多样性和增长潜力。他强调投资方法需从宏观转向产品本身，重视初始赔率和高频调仓能力。新消费者更注重细分需求和社交符号，这推动了美妆、保健品等领域的发展。

4 消费与医药行业的结构性机会展望。

权益天团分析了消费领域的结构性机遇，包括智能两轮车、创新家电、新消费趋势及传统消费升级等。他强调了出口消费品和服务业创新的潜力，并看好农业周期成长股。王新元则介绍了医药行业的投资框架，指出医药行业涵盖科技、制造和消费属性，具有丰富的投资标的和产业周期轮动特征。

5 医药行业投资框架回顾与展望。

权益天团复盘了过去医药行业的四轮产业周期，由支付端、供给端、需求端的交替演绎驱动。当前创新药处于三要素共振周期，二级市场表现突出。选股方面，他强调产品、研发、管理三周期共振的标的优先，同时关注估值合理性。展望26年，创新药仍为主线，C叉O和科研上游产业链重要性提升，非药板块也存在结构性机会。具体方向上，BD后管线推进、老故事真进展是关注重点。

6 创新药投资思路与周期行业展望。

权益天团分析了创新药投资的三个方向：海外技术路线映射、老故事新进展和新技术路线落地。他提到创新药产业链的确定性复苏，包括C叉O和科研上游。此外，他指出了非医药板块如中药、药店和高值耗材的潜在机会。毛鼎则展望了2026年周期行业，强调黄金作为流动性风向标的重要性，并讨论了中美经济政策对商品价格的影响。

7 铜铝工业金属投资前景看好。

权益天团认为铜是目前周期中最佳品种，受益于新能源和AI需求拉动，供给端因资本开支不足和勘探难度增加而受限。预计2026年铜价可能突破1.2至1.5万美元，行业景气周期将显著延长。化工行业在中游顺周期中也具备投资机会，尤其是随着反内卷政策的推进，行业有望迎来拐点。

8 新时代投资逻辑与策略展望。

权益天团分析了新时代下经济增长方式的转变，从高速发展到高质量发展，强调投资于人和人民币国际化的重要性。他指出，劳动与资本分配结构的变化将提升居民获得感和企业创新力，降低风险溢价，推动股债同步走强。结合日本经验，他预测中国新旧动能转换将加速，资本市场有望进入股债双牛格局。此外，中短债基金作为低波动、高流动性的工具，可有效增厚收益，优化资产配置。

9 长期投资需多元化配置资产。

财通证券资管权益天团分析房地产投资存在宏观依赖，不是长期理性选择。随后介绍了固收加产品在当前市场环境下的投资机会和策略，包括把握债券的票息资产和权益市场的慢牛格局。龚志芳详细讲解了固收市场的近期表现和未来展望，强调了控制风险的重要性。

10 中美估值偏低，看好科技成长。

权益天团指出当前中美估值处于2018年以来低位，存在修复空间。重点关注硬科技领域，采用哑铃型配置策略，覆盖AI、科创芯片、机器人、商业航天等成长主线，同时布局出海、国产替代及资源品领域。需警惕美联储降息不及预期、美股科技股盈利下滑等风险。固收加产品配置以股票和ETF优先，转债估值虽高但需求旺盛。基金经理王珊强调低利率环境下现金管理需平衡安全性与收益，指出当前存款利率已低于通胀水平，传统现金工具收益持续压缩。

11 现金管理类产品的重要性和投资策略。

嘉宾讨论了现金管理类产品在大类资产配置中的压舱石作用，包括货币基金、同业存单指数基金、短债基金等。他强调了流动性管理和核心价值，提到产品能对冲权益市场波动并提供稳定收益。还介绍了精细化运作策略，如套息和久期调整，以及严控信用和流动性风险的重要性。嘉宾展望了宏观经济和债市趋势，认为2026年市场环境适合现金管理类产品。

12 债券市场下行趋势不变但节奏放缓。

财通证券资管权益天团分析了债券市场现状与未来走势。主持人指出24年债券收益率下行较快，25年出现的反弹属于向上修正而非趋势改变。从宏观角度看，经济结构转型、人口老龄化等因素导致需求不足的情况将持续，财政与货币协同政策仍将维持低利率环境。债券投资的性价比已有所改善，但需注意投资策略调整以适应市场变化。建议结合多元资产配置获取超额收益，并关注固收加策略的应用。

13 2026年FOF投资策略展望。

张文军分析了2025年市场环境，指出外部扰动减弱、国内政策支持及产业亮点频现。他认为2026年权益市场仍具性价比，主要基于成长性、流动性和风险溢价三因素。出口、消费和投资有望持续改善，流动性预计延续宽松。建议关注高成长板块的持续性及周期底部品种的修复机会，但投资难度将增加。

14 2026年主动基金有望继续跑赢。

权益天团分析了2019-2021年市场行情，指出主动基金在产业趋势把握上更具优势。他认为2026年主动基金仍有望延续超额收益，但需关注估值匹配度，建议配置低估值成长策略或GARP策略产品。对于债券市场，他建议注重票息收益，久期配置偏中性。此外，他看好多元资产配置策略，认为在全球流动性支撑下该策略仍具有效性。

15 美国经济平稳但存隐忧。

权益天团分析了美国经济现状，指出虽GDP、PMI等数据良好，但就业市场存在转弱风险，通胀下行有待验证，且AI驱动和政策不确定性带来挑战。欧元区经济全面改善，但需警惕地缘政治和财政风险。新兴市场表现亮眼，供应链重构和降息周期对其有支撑。投资策略上，建议2026年拥抱波动，多元化布局，权益方面看多中华区，美股预计震荡；固收方面信用市场有支撑，但需警惕尾部风险；商品市场受关注。