#AI还能涨多久？# 人工智能，下一轮牛市的超级主线！人工智能，应该是过去一年热度最高的板块。很多人看到人工智能的第一反应就是：未来是人工智能的时代。如果你投资真的只是靠这种宏大叙事，能赚钱就见鬼了！投资，靠的从来都不是宏大叙事，而是核心逻辑。那人工智能下一轮上行周期的核心逻辑是什么？是互联网巨头新一轮扩张周期的开启。

看看这些互联网大厂未来在AI上的“烧钱”计划，力度之大前所未有：

阿里巴巴：CEO吴泳铭在多个场合都明确宣布，未来三年将投入超过3800亿元人民币用于建设云和AI硬件基础设施。这个数字有多惊人？它超越了阿里巴巴过去十年在该领域投入的总和，并且创下了中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模的投资纪录 。吴泳铭强调，这是基于对“几十年一遇的AI技术变革”的判断，其首要目标是实现通用人工智能（AGI），并认为AI与云计算的结合是未来十年最大的行业机会 。投入不是虚的，阿里云AI相关收入已经连续八个季度保持三位数增长，投入开始形成正循环 。就在刚过去的二季度，阿里在“AI+云”的资本支出就高达386亿元，同比增长220%，创下单季历史新高 。

腾讯：虽然相对低调，但投入毫不手软。2024年其资本开支达到惊人的767亿元，同比增长221%，同样是历史新高。光是去年第四季度，AI相关的开支就超过了390亿元。腾讯在财报中明确表示其AI战略已进入重投入期，定下了未来的大方针 。

字节跳动：根据之前专家电话会议透露的信息，字节2025年用于AI的总预算将飙升至1500-1600亿元，较2024年直接翻倍 。

这些巨头动辄千亿级别的投入，意义重大。一方面，它们为整个AI产业提供了天量的资金来源，是产业链上游（如算力芯片、服务器、数据中心）最直接、最强劲的驱动力。阿里3800亿的投入就被视为一个产业风向标，预示着腾讯、百度、字节乃至三大运营商将持续加码，推动中国AI算力基础设施建设进入“黄金时代” 。另一方面，这些巨头本身拥有海量的用户和丰富的应用场景，能够源源不断地为AI技术找到落地出口，为下游的AI应用创造巨大的增量市场。它们既是投资者，也是最重要的客户和试验田。

政策东风也前所未有地强劲。以前可能更多是口号，但今年随着国产大模型如DeepSeek的突破性进展，AI直接成为两会高频词，政策支持力度和决心明显提升 。日前，国务院更是印发了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将AI定位为下一阶段经济社会发展的关键要素 。国家层面的规划目标清晰：到2027年新一代智能终端、智能体应用普及率超70%，2030年超90%，2035年全面步入智能经济和智能社会 。这为AI产业的长期发展提供了坚实的政策背书和广阔的应用前景。

总结一下核心逻辑：人工智能现在是有巨头天量资金支持、有看得见的巨大增量市场、还有国家政策全力托底。上一个同时具备这三大要素的行业，还是2018年的新能源。当时新能源板块从18年开始，走出了暴涨300%+的行情。而AI与新能源不同的地方在于，它的渗透力和影响力更广更深——AI是未来所有行业的基础设施，就像过去十几年的互联网一样，具有更普适、更底层的变革力量。所以，从长远看，AI的想象空间可能比新能源更大，更像互联网曾经带来的那场深刻变革。

那么，作为普通投资者，如何把握这个时代机遇？说实话，AI想象空间巨大，但想在这个赛道稳稳赚钱，真不容易。难点主要在两方面：

1.赛道太杂，选股太难：AI产业链条很长，从底层的算力硬件（芯片、服务器、光模块、数据中心）、到中游的模型与平台、再到下游五花八门的应用（金融、医疗、教育、娱乐、制造等）。每个细分领域听起来都很有前景，但最终能真正跑出来、成为赢家的公司和行业可能只是少数。大多数可能会在激烈的竞争中掉队，投资风险很高。没有扎实的行业研究功底和对技术趋势的深刻理解，很难精准把握。

2.波动太大，拿不住：AI是典型的高成长高波动板块。看看最近的行情，涨起来猛，调整起来也快。没有强大的心理承受能力和对行业长期逻辑的坚定信念，普通投资者很容易在波动中被“震下车”，错失真正的趋势性机会。

面对这样清晰的时代机遇，难道我们普通投资者只能望洋兴叹？答案当然是否定的！我个人认为，对于大多数非专业的投资者来说，借助相关的主题基金来进行布局，是一种更为稳妥和省心的方式。把专业的事情交给专业的人去做——让经验丰富的基金经理去深入研究、筛选优质标的、把握市场波动的节奏，而我们则可以相对轻松地分享整个AI产业高速成长带来的红利。

比如，我自己最近就重点关注了财通证券资产管理旗下的——财通资管数字经济混合基金（A：017483，C：017484）。这只基金的定位非常清晰，就是一只聚焦“人工智能+”的主题基金。它的业绩比较基准是“中证数字经济主题指数收益率*75% + 中债综合指数全价收益率*25%”，说明它主要投资股票市场，同时配置部分债券来平衡风险。基金的投资重点很明确：主要偏向AIDC（AI数据中心）相关产业链、端侧SOC（系统级芯片）和AI应用的软件传媒行业，另一方面是已有并购预期、稀缺性比较强的半导体国产替代龙头公司。

看看它最新的二季度前十大重仓股披露，包括东方财富、长芯博创、海天瑞声、茂莱光学、指南针、金桥信息、新国都、中芯国际、英维克、奥飞数据 。前十持仓集中度在46.69%左右。这个组合覆盖了AI算力硬件、软件应用、金融科技、半导体国产化、数据中心等数字经济核心领域。说白了，它试图用一种相对均衡的方式，帮咱们“一键布局”整个数字经济大板块，避免把鸡蛋都放在一个篮子里。

选择一只主动类型的基金，很大程度上就是选基金经理。这只基金的掌舵人是包斅文经理。他有个挺特别的背景——在管公募基金之前，是在保险资管领域管年金和养老金这类大钱的。这段经历对他影响很深。保险资金投资既要追求绝对收益，也要兼顾相对收益排名，这让他养成了非常注重收益与风险平衡的投资理念。他既要抓住行业主线和结构性机会，力求大方向判断不出错，同时又特别关注控制组合的下行风险，避免大起大落 。这种在“双重目标”下锤炼出来的纪律性和风险意识，成了他做科技投资的底层思维。而且，他从2013年就开始研究科技行业，到现在十多年了，积累很深 。他总结科技股投资的核心能力有三点：定价能力（知道啥时候便宜该买，啥时候贵了该卖）、心态（市场再乱也要冷静，不瞎追热点，抓主线）、扎实的研究功底（前两者的基础） 。这种风格，在波动大的科技领域，我觉得对于我们这些普通投资者来说是个加分项。

从业绩表现来看，这只基金也确实展现出了主动管理型基金在行业投资上的优势。它近一年涨幅高达143.18%，而同期它主要对标的中证数字经济指数只涨了74.91%，跑赢了指数68.2%，在同类4000多只产品里排到了第91位。拉长点看，从2022年12月成立以来，累计收益达到了96.80%，远超混合型基金平均水平，更是把同期沪深300指数17.65%的涨幅远远甩在后面。中长期业绩评级都是“优秀”，超额收益明显。当然，过去表现好不代表未来一定好，但至少说明基金经理在把握数字经济（尤其是AI）这条主线上，目前做得还不错。

写在最后：投资，尤其是在AI这种充满活力但也瞬息万变的领域，从来不是件简单的事。我们需要看到DeepSeek-V3.1这类技术突破带来的无限可能，看到AIGC重塑各行各业的巨大潜力，看到政策东风带来的加速机遇，但更要清醒地认识到其中的风险与波动。通过主题基金参与，让像包斅文这样的专业人士去挖掘那些“世界改变不了”和“引领时代”的公司，确实是一条可行的路径。财通资管数字经济混合基金，凭借其鲜明的数字经济（AI+）主题定位，可以作为我们普通投资者布局这个时代浪潮的一个工具选项。

但千万要记住：市场没有常胜将军！主题基金波动本来就大，再辉煌的历史业绩也不能简单认为未来就能复制。在拥抱AI带来的历史性机遇时，保持理性、做好研究（哪怕只是选基金的研究）、理解风险、坚持长期视角，或许才是我们普通投资者在时代浪潮中“稳住船舵”，最终真正分享到产业成长红利的关键。未来的路还长，AI的故事也才刚刚翻开精彩的篇章，让我们保持关注，谨慎前行，别让时代的红利，变成了自己钱袋子里的教训！！！$财通资管数字经济混合发起式C$ $财通资管数字经济混合发起式A$