#AI还能涨多久？#
在全球科技竞争白热化的2025年，数字经济已从概念走向全面落地阶段。$财通资管数字经济混合发起式C$ （017484）凭借基金经理包斆文"宏观+微观"双重验证的投资框架，在AI算力爆发、国产替代加速的产业浪潮中精准卡位，为投资者构建了穿越周期的成长组合。
一、政策红利释放，数字经济战略地位再升级
国家发改委与数据局联合发布的《2025年数字经济发展工作要点》明确七大核心任务，将数据要素市场化、算力网络建设、AI技术创新列为重点突破方向 。这一政策框架不仅为数字经济划定万亿级增量市场，更通过"东数西算"工程优化资源配置，推动算力成本下降30%以上。在政策催化下，数字产业化与产业数字化呈现双向突破：前者以半导体国产替代为核心，B30a等自主芯片已实现算力自给率提升至45% ；后者则在工业、医疗等领域催生新商业模式，例如AI工业软件渗透率从2024年的12%跃升至2025年的25% 。
包斆文团队敏锐捕捉到政策脉络，在2025年二季度市场调整期间果断加仓算力基础设施与AI垂直应用领域，通过布局海外算力供应链与国产替代龙头形成互补 。这种"政策导向+产业验证"的投资逻辑，使基金在上半年斩获超额收益的同时，也为下半年政策密集落地期储备了充足弹药。
二、技术迭代驱动，AI产业链进入业绩兑现期
当前科技板块正经历从"主题炒作"到"价值创造"的关键转折。AI技术突破带来的产业变革已从算力硬件向应用场景延伸：液冷技术渗透率预计从2024年的15%飙升至2026年的40%，直接拉动相关设备需求翻倍 ；AI医疗辅助诊断系统将新药研发周期从15年缩短至3-5年，某头部企业相关订单同比增长超80% 。这种技术落地速度远超市场预期，推动AI产业链估值体系重构——以某AI数据服务商为例，其PE从80倍回落至35倍的同时，订单量保持三位数增长 。
包斆文的投资哲学在此轮行情中展现得淋漓尽致。他独创的"渗透率象限法"精准识别技术拐点：当GPU算力芯片渗透率突破50%时，果断切换至渗透率仅10%的ASIC推理芯片赛道；在"AI+工业"政策支持度超80%的领域，重仓布局具备财政补贴的细分龙头 。这种"左侧布局+右侧验证"的策略，使基金在2025年二季度市场分化中实现净值逆势增长。
三、估值修复与全球流动性共振
当前科技板块估值呈现显著结构性特征：科技龙头指数PE为59.36倍，虽处历史中枢上沿，但相较科创50的173.63倍仍具吸引力。更值得关注的是，美联储降息预期升温引发全球资本再配置——港股科技板块近期获170亿元资金加仓，恒生科技指数PE仅22.73倍，处于近五年30%分位 。这种估值洼地效应正通过互联互通机制传导至A股，形成跨市场投资机会。
包斆文团队在资产配置上展现出高超的平衡艺术：以算力硬件的高确定性对冲算法波动，用AI应用的政策红利平衡数字基建的防御性，构建"进可攻、退可守"的立体组合 。这种策略在2025年二季度市场调整中成效显著：当算力板块回调时，医疗信息化等防御性配置贡献超额收益；而在AI应用反弹周期，前期布局的工业软件标的又成为主要驱动力。
在数字经济从战略规划走向全面落地的关键节点，$财通资管数字经济混合发起式C$ 凭借前瞻性的产业洞察、精准的估值把握和灵活的仓位管理，为投资者打开了一扇通往科技革命核心地带的大门。正如包斆文在最新访谈中强调的："真正的投资机会往往诞生于技术突破与政策红利的交叉点，我们要做的就是在市场分歧中寻找确定性。
