#AI还能涨多久？# 在人工智能驱动产业变革的时代，$财通资管数字经济混合发起式A$ 基金凭借对算力基础设施、AI应用及半导体国产替代的深度布局，成为科技投资领域的标杆产品。基金经理包斅文以其独特的投研方法论和灵活的策略调整，在科技板块的波动中展现出强大的驾驭能力。

一、聚焦核心赛道，构建全产业链布局

该基金以人工智能产业链为核心，重点覆盖液冷、光模块、云计算、AI应用及芯片五大方向。在算力基础设施领域，液冷技术因能满足高密度计算场景的散热需求，成为数据中心升级的关键方案。基金通过布局液冷系统供应商，把握这一高成长赛道的红利 。光模块作为AI算力传输的核心部件，正从800G向1.6T升级，液冷方案的引入进一步提升了其能效比，基金前瞻性地布局了相关技术领先企业。

在AI应用层面，基金重点关注金融、医疗等场景的落地。例如，AI在智能投顾、影像诊断等领域的应用已进入规模化阶段，基金通过挖掘具备核心技术和场景优势的企业，捕捉技术商业化带来的增长机遇。半导体国产替代方面，基金聚焦于GPU替代、先进封装等关键环节，通过布局技术突破型企业，分享产业链自主可控的红利 。

二、@财通资管包斅文 的投研实力与策略解析

基金经理包斅文拥有14年证券从业经验，其投资风格兼具前瞻性与风险控制意识。他提出的“抬头看天，低头看路”方法论，体现了宏观研判与微观研究的深度结合：

宏观层面：紧密跟踪政策导向，例如在2025年初预判AI推理需求崛起的趋势，提前布局相关产业链；精准把握市场流动性变化，在一季度市场下跌时主动降低仓位，有效控制回撤 。

微观层面：深入挖掘细分领域的高性价比标的。例如在液冷领域，通过分析企业技术壁垒和订单情况，选择具备先发优势的龙头；在AI应用领域，重点考察企业的商业模式和客户粘性 。

其逆向投资策略在实践中成效显著。2024年三季度，他果断清空海外算力产业链持仓，避免了后续算力通缩带来的损失；2025年二季度，又通过增持AI算力、应用及半导体设备，精准捕捉市场反弹机会 。

三、人工智能板块的长期投资逻辑与风险平衡

尽管人工智能板块近期涨幅显著，但其长期投资机遇依然明确：

政策与技术双轮驱动：国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出，到2027年AI要在六大重点领域广泛应用，到2030年智能终端普及率超90%。技术层面，1.6T光模块商业化落地、液冷技术标准化推进等，持续打开成长空间 。

行业增长数据支撑：液冷市场规模预计从2024年的184亿元增至2029年的1300亿元，年复合增长率超40%；光模块出货量2025年预计增长56.5%，1.6T产品将逐步放量 。

风险与机遇并存：当前板块估值处于历史高位，基金抱团可能引发流动性风险。但长期来看，AI在智能制造、智能驾驶等领域的渗透率提升，将为具备核心技术的企业带来持续增长动力 。

四、当前科技行情下的投资策略建议

在慢牛行情中，科技板块的结构性机会依然突出：

1. 算力基础设施：液冷技术的普及和光模块升级将带来确定性需求，关注具备技术迭代能力的企业。

2. AI应用场景：金融、医疗等领域的AI落地加速，具备数据壁垒和场景优势的企业值得重点关注。

3. 半导体国产替代：在国际形势影响下，自主可控的芯片设计、制造环节将迎来政策红利。

对于投资者而言，财通资管数字经济混合A基金通过全产业链布局和灵活的策略调整，提供了参与科技投资的优质工具。但需注意，科技板块波动较大，建议结合自身风险承受能力，通过定投等方式分批布局，长期分享人工智能产业的成长红利。

总结

人工智能产业正处于从“概念炒作”向“业绩兑现”的关键转型期。$财通资管数字经济混合发起式A$ 基金凭借精准的赛道选择、优秀的基金经理和扎实的投研能力，有望在科技浪潮中持续领跑。投资者在把握长期机遇的同时，需保持对市场波动的理性认知，通过科学配置实现风险与收益的平衡。@财通证券资管 $财通资管数字经济混合发起式C$