#天天基金调研团#
我们知道今年以来在A股当中AI相关个股表现相对较好，AI可以说是一个较为明显的市场主线，但是由于持续的上涨，也已经处于阶段性的高位，近几天出现了一些波动，是否已经见顶了呢？即将进入四季度，AI到底还会不会涨？细分方向会有哪些变化？这是很多投资者所关心的问题，我个人也是非常想知道，最终有幸参加了天天基金调研团活动，本次邀请到的嘉宾是财通资管的包斅文经理，他具有15年证券投资经验，在本次调研会上他分享了对AI行业看法，也回答了投资者所关心的问题，也让我受益匪浅：
最近几天波动的原因何在？
AI短线涨幅过大是一个不争的事实，尤其是CPO、半导体基本上都是连续上涨，有时候一天能到9个点，快速的上涨使得短线资金获利较多，而又恰逢9.3重大节日，也势必会有利好出尽的想法，于是有一部分资金选择落袋为安，此外，根据市场规律，股票市场也不可能一直涨，而是有涨有跌，这样才会更健康，因此最近的波动可以说是一个正常现象，也应该是对行情热度阶段性降温。
四季度AI还有没有机会？会有哪些变化？
今年已经过去了几个季度， AI 有两波上涨逻辑，年初的时候deepseek横空出世，引发国内AI产业链大幅上涨，比如机器人就是一个比较强的代表，而二季度美国科技企业追加数据中心建设投资，英伟达等科技公司的业绩超预期增涨，进一步刺激CPO板块上涨，可以说一季度是国内强，二季度是海外链强劲，即将进入四季度，本质上宏观背景和相应政策没有出现扭转，焦点或从海外链重新转向国内 AI。9 月开始大厂陆陆续续会发布消费电子相应产品，眼镜产品或将是今年的重点，包括和眼镜关系相对密切的 SoC 芯片设计公司也有一定可能，这一点还是关注一下的。所以四季度AI也还是与机会的。
当然，科技经过普涨大涨之后未来一段时间可能会有所分化，这是需要基金经理所考虑的事情，我注意到包斅文所擅长把握大科技行业成长周期，成功把握19-21年的半导体和信创行业大机会，2023-2024年底部成功布局AI主线，买点相对底部，其在管$财通资管数字经济混合发起式A(OTCFUND|017483)$近一年收益高达132%，超额收益十分明显，也确实为投资者带来了丰厚回报。
从当前持仓上看，财通资管数字经济混合以 TMT 为主，当前持仓结构为 70%仓位聚焦在 AI（其中国内 AI 占 50%，包括上游 IDC、下游 AI Agent 相关应用、端测领域、AI 眼镜等），覆盖范围相对广泛，如果细分方向发生变化，相信基金经理也会根据行情调整仓位。
$财通资管数字经济混合发起式C(OTCFUND|017484)$
$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$
$财通资管科技创新一年定开混合(OTCFUND|009447)$
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