大家好，我是$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$ 的基金经理田光远。

1月27日，半导体芯片强势上涨，截至14:00，科创芯片指数涨超3%。消息面上，2026年全球半导体收入预计将历史性突破1万亿美元大关，行业或正式进入由AI驱动的新一轮上行周期，今天这篇文章我和大家深度分析行业的投资逻辑。（数据来源：wind）

从行业大趋势来看，2026年全球半导体收入大概率突破1万亿美元，这是行业的历史性关口，也意味着由AI主导的新一轮上行周期正式开启，这是我们看好芯片板块的底层逻辑。具体来看，本轮行情的直接推手，是半导体全产业链从“预期涨价”变成“实际涨价”，实打实的量价齐升，三个因素：

1、存储芯片成为最强瓶颈

AI推理需求激增导致DRAM出现结构性短缺，当前行业可以说正经历“过去30年最剧烈的供需失衡”。产能受限，价格话语权迅速向原厂倾斜，涨价趋势或将延续至2026年下半年。

2、先进制程与代工持续紧俏

AI GPU与ASIC的需求爆发，台积电等企业的3nm/5nm先进制程产能利用率常年超 100%，满负荷运转下，代工环节的议价能力大幅提升，2026年先进制程的代工有望持续涨价。

3、设备支出稳步增长

受3D架构与新材料的推动，2026年全球晶圆厂设备支出预计增长11%，现在设备厂商的订单都排到2027年了，产业链上游景气度持续向好。

为什么资金坚定布局芯片？我认为核心是高景气+业绩确定性强：

1、业绩确定性凸显配置价值

市场风格正从概念炒作转向业绩验证，有真实业绩支撑的板块才是资金首选。2026年逻辑芯片营收预计增15%，科创芯片指数成分股的营收、利润增速明显跑赢宽基指数，业绩确定性相对较强。

2、自主可控加速国产替代进程

外部技术限制推动国内终端厂商加快导入国产芯片。国产算力芯片、存储及设备厂商市场份额持续提升，业绩增长的韧性强。

3、行业具备高弹性特征

历史数据显示，在半导体上行周期中，芯片板块往往表现出显著的高弹性。例如2025年行情中，半导体指数涨幅远超大盘，凸显其周期中的领涨属性。

如何参与这轮行情？科创芯片指数：把握硬科技之“矛”

上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本。指数重点覆盖产业链中“卡脖子”领域，数字芯片设计占比达44%，半导体设备占比20%，既涵盖受益于AI爆发的算力芯片（进攻属性），也包含受益于扩产周期的设备与材料（防守属性），在“AI+自主可控”双重主线驱动下，展现出较强的行情爆发力。$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|017469)$

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