今日央行净投放4935亿，资金依然维持平稳状态。

关税冲击虽然在Taco影响下逐渐消除，但对此再新起一波的预期依然存在（毕切皆有可能），叠加科技股泡沫担忧的讨论，股市从近几个月的无限遐想逐步回转到，股有底但偏盘整和轮动，而非再次大幅全线走强。（A股这个点大概率不会再冲破4000或者更高，就是在目前水平内部轮动涨跌和震荡。）

对于债市而言，也更容易继续积累基于自生需求回暖的信心。

正在重构的全球供应和经济系统，高质量转型需要的时间，国内低利率周期的延续——这些底层的被嘲几个月的基本面定价，我相信虽迟但到，先买为敬。

加仓与复盘：

加仓：超长汇添富丰和+2000 $汇添富丰和纯债C(OTCFUND|017460)$

$汇添富丰和纯债A(OTCFUND|017459)$

近3个月债市连续被锤，其中又以超长为最受伤。节后回来因为突发外围消息快速回暖后又震荡，大致回到了9月下旬初水平，勉强把我个人收益从-5%重新回到了4字头。

昨天有朋友问，股市跌那么惨是否真的还有信心，我个人认为是有的，债市回暖不畅的盘面就是佐证。债的回暖还要等“东风”，这股风可能是“降息”、基金新规、特靠谱，也可能是我们未料及的事儿。

虽然这些事儿我无法预期落地时间，但我依然相信基本面情况未有本质改变，低利率时代依然是可预期的，预期时间落地后就会逐渐兑现超调回暖的预期。

汇添富丰和昨天修复了16个蛋，高于华子和热门7-10国开债，看就这个修复速度，久期短不了，还是个相对纯血30年。目前加仓我还都拿着，我再加一点，等到年底，最差我也是摊薄成本。

再次提示，求稳的别只买超长债——但是看债有想博债资本利得的，超长债依然是不二选择。

固收+ $鹏华双债加利债券C(OTCFUND|013149)$

双债持仓的债大概率没拿长的，所以受债伤害比较少，收益主要靠经理股票策略博取（所以这一波股票跌他跟着跌了）。

中长债指（纯债）$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$

大致同理华子，中长及以下期限，回暖确定性更强。

黄金多亏了黄金平衡整体收益，个人还是长期配置逻辑。基于此我个人考虑先拿到春节再说。$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

$国泰黄金ETF联接E(OTCFUND|022502)$

$博时黄金ETF联接C(OTCFUND|002611)$

利率比起早上有回暖

信用涨多

存单涨跌交互

国债期货震荡

风险提示：作者个人观点，不做任何投资建议。未经允许不可转载。

$景顺长城稳健增益债券C(OTCFUND|016870)$

$富国优化增强债券A/B(OTCFUND|100035)$

$工银添福债券B(OTCFUND|000185)$

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