一、核心结论（数据已更新）
• 周晶（华宝海外科技/致远混合）：台积电持仓0.05%（接近清仓），在31只个股中排倒数第二，体现极致低配与优先级下沉。
• 郑希（易方达全球成长精选）：台积电持仓7.07%（最新年报口径，此前6.75%），在104只个股中排第一，是核心重仓与组合压舱石。
• 分歧从“排名差异”升级为仓位量级的本质对立（0.05% vs 7.07%，相差约140倍），根源是投资框架、风险偏好、组合约束的系统性冲突。
二、仓位差异的关键驱动（按权重）
1. 组合定位与风格的“生死分歧”
郑希：全球成长+AI算力链主线，组合以高景气龙头为核心，单一个股仓位上限更高（通常6–8%），台积电作为AI芯片制造的唯一核心供给，直接绑定英伟达、谷歌等需求，契合“成长+确定性”双诉求，因此重仓且置顶。
周晶：均衡配置+互联网/云龙头优先，前十大重仓以亚马逊、Meta、苹果、微软等为主，框架更看重现金流稳定性、估值性价比与行业分散，台积电被视为“周期波动大+地缘风险高+弹性不足”，在组合中优先级极低，仅保留象征性仓位。
2. 对台积电核心逻辑的“判断对立”
郑希看多（7.07%重仓）： AI需求强绑定：台积电AI相关业务CAGR超50%，占营收比重持续提升； 技术壁垒与定价权：先进制程市占率超90%，2nm/3nm产能领先，可顺利转嫁成本； 长期成长确定性：全球晶圆代工市场2026年预计增长15–18%，AI贡献超40%增量，台积电作为最大受益者。
周晶看空（0.05%清仓式低配）： 周期与估值担忧：半导体周期下行压力仍在，台积电当前估值已反映AI高增长预期，后续上行空间受限； 地缘风险溢价：美国建厂、技术转移与台海局势加剧经营不确定性，风险收益比失衡； 机会成本：相较互联网/云龙头，台积电的现金流增速与弹性偏低，在均衡组合中优先级靠后。
3. 仓位管理与约束的“执行差异”
郑希：组合104只个股，前十大重仓占比超40%，允许对核心标的集中持仓，台积电增仓后从6.75%升至7.07%，进一步巩固第一大重仓地位。
周晶：组合31只个股，单一个股仓位上限严格（通常≤4%），且前十大重仓以互联网/云龙头为主，台积电仓位从早期3.5%逐步降至0.05%，是主动减仓+优先级下沉的结果。
三、投资启示（数据强化版）
1. 分歧是框架差异，非个股基本面的绝对优劣：两位基金经理均为资深海外科技投资者，0.05% vs 7.07%的仓位对立，本质是成长 vs 均衡、集中 vs 分散、风险承受 vs 稳健优先的框架选择，而非台积电“好”或“坏”的绝对判断。
2. 台积电的“双面性”：既是AI算力链的核心受益者（成长确定性强），也是地缘与周期风险的集中载体（波动大），投资者需根据自身框架权衡。
3. 仓位是“真金白银的投票”：排名仅反映优先级，仓位占比才是最真实的态度（0.05%=几乎不看好，7.07%=极度看好），投资中需关注“言行一致”的仓位信号。