1 回顾市场表现和热门板块。

小新回顾了近期市场表现，A股先抑后扬，红利和微盘股表现较好。海外市场波动加大，美国非农和CPI数据放缓支持宽松预期，日本央行加息而欧洲央行按兵不动。国内新旧动能分化，宽基ETF净流入提振市场情绪，商贸零售板块领涨。

2 国内外经济和货币政策分析。

小薰分析了国内外经济和货币政策。国内非银金融等行业涨幅在2%到3%左右。海外方面，美国失业率上升至4.6%，创2021年10月以来新高；CPI同比回落至2.7%，核心CPI降至2.6%。欧洲央行维持货币政策不变。市场预期明年将有两次降息。

3 海外央行政策与美股科技动态。

小薰提到欧央行维持利率不变并上调增长预期，日本央行加息25个基点至0.75%。随后讨论了美股科技股动向：苹果计划两年内推出7款新机型包括折叠屏iPhone，并研发AI芯片；微软宣布4年内在印度投资175亿美元布局AI，同时在加拿大追加75亿加元投入AI项目。

4 美股科技长期趋势向好。

小薰指出市场对明年降息的预期提升，美股科技短期回调后有所反弹。中长期来看，美联储政策偏鸽，叠加特朗普施压，降息趋势明确。美股科技龙头三季度业绩向好，AI产业革命持续催化。未来美股科技可能在政策与经济数据拉扯下震荡上行，但短期仍需警惕回调风险。华宝纳斯达克精选产品聚焦科技龙头，超配AI赛道，建议定投参与以适应限购情况。

5 华宝基金介绍美股和国内投资机会。

小薰介绍了华宝纳斯达克精选C类基金（代码017437），该基金聚焦纳斯达克100指数中的人工智能方向，业绩表现优异。他还推荐了华宝海外科技基金（代码017204），主要投资美股中小盘科技股，聚焦颠覆性创新。随后，他转向国内经济，指出11月高技术产业增加值增速较高，服务消费增长加快，工业增加值同比上升4.8%，高技术产业工业增加值同比回升至8.4%。

6 经济数据分化，券商板块受关注。

小薰指出需求端数据呈现分化，商品房销售持续下滑，服务消费增长较好。政策方面强调经济工作靠前发力。券商板块近期表现活跃，23家上市券商实施中期分红，合计派发106亿元。行业资产规模稳中有升，预计2025年利润将高速增长，全年净利润同比或增51%，ROE回升至8.8%。

7 华宝券商ETF链接值得关注。

小薰指出资本市场交投活跃带动券商业绩增长，华宝券商ETF链接跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只券商股，兼顾龙头和中小券商，是把握券商板块投资机会的优质工具。他提醒投资者注意市场波动风险，理性投资。