12日三大指数小幅低开后探底回升，盘中集体翻红，随后再度走弱，沪指再次失守4000点大关，创业板指、科创50指数等跌超1%。进入11月以来，市场波动有所加大，大盘虽然在4000点附近震荡，但是其实有不少人还是亏钱的。后续面临利好空窗期，市场可能面临新一轮横盘调整，短期维持“哑铃型”配置，科技拥挤度压力有所消化后或有修复，红利仍有配置机会

$中欧中证红利低波动指数C$ 早盘银行板块逆势走强，农业银行股价再创历史新高。红利低波近期受到资金青睐，之所以能够在风险偏好持续承压之际逆市吸金，一方面离不开红利低波策略在历史复杂行情中彰显的抗震属性。另一方面，低利率环境的持续也成为了吸引资金的关键因素。

$天弘中证人工智能C$ 从短期市场特征看，前三季度表现靠前的板块确实并不占优，比如AI板块短期受海外“AI泡沫”讨论扰动，但中长期逻辑清晰，仍是全年主线。全球科技巨头持续加码研发与资本开支，现金流和盈利能力支撑其长期投入，形成良性循环。国内AI基础设施建设与应用场景落地正加速推进，产业链投资逻辑坚实。机构真金白银投入，说明对AI长期看好。但短期波动难免，建议从三季度“科技优先”的配置风格转为“相对平衡”的配置风格，人工智能回调可以分批布局。