今天市场大跌，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）逆势涨1.57%，而华夏中证红利低波动ETF联接A（021482）今天还跌了点，显出港股红利优势。2025年只剩最后时刻，明年A股可能有机会，但债务问题不容忽视，红利资产仍是配置刚需。低利率背景下，港股红利股息率6%，远超A股红利的4%，标普港股通低波红利指数今年累计涨26%，中证红利仅10%，收益差距源于港股更低估值和政策驱动。风偏持续下行，高波资产波动大，红利资产则靠低波因子控回撤，近一月最大回撤不到1%。机构通过港股通布局，险资年内举牌港股超10次，因港股红利提供稳定现金流。这基金不适合择时，择时指标常与市场背离，长期持有才能赚股息和估值修复的双重钱。它年内64次创新高，近一年收益32.47%，直接碾压A股同类（如华泰柏瑞红利ETF年内22.64%），规模200亿以上，是最大港股红利基金，成分股如中国海洋石油分红大方，提供双重收益。#12月基金投资策略#