#【有奖】浪漫七夕，收益更 “吸睛”# 在当前中小盘风格持续占优的市场中，指数增强基金凭借“紧跟指数+捕捉超额”的特性备受关注。$工银中证1000指数增强C$ （016943）作为聚焦小盘成长赛道的代表性产品，成立以来实现33.23%的收益率，2024年超额收益达16.86%，其跑赢指数的核心逻辑与当前中小盘行情的适配性值得深入剖析。
指数增强基金能跑赢标的指数，首先源于标的指数自身的结构性机会。中证1000指数作为中小盘成长的核心代表，覆盖市值801至1800位的企业，成分股中263家为专精特新企业，占比显著高于其他宽基指数 ，且主要分布在电子、医药、计算机等新兴产业，天然契合制造业升级与科技创新的政策导向。更关键的是，该指数成分股机构覆盖率不足30%，定价偏差率超过40%，大量中小盘股因研究覆盖不足存在估值错配，这为量化增强策略提供了天然的超额收益空间。
工银中证1000指数增强C的核心竞争力在于其精细化的量化增强体系。基金采用“多因子选股+风险平价控制”的双轮驱动策略，通过基本面、量价趋势、事件驱动三维模型筛选标的。在选股端，重点捕捉ROE连续改善、现金流稳健的盈利改善型企业，同时通过量价模型追踪政策催化与业绩超预期事件，精准把握短期机会。在风险控制端，将行业偏离度严格控制在5%以内，单一个股持仓不超过1.11%，通过分散配置降低非系统性风险，2025年近1年最大回撤已降至-14.58%，较2024年显著改善。
当前中小盘行情的特征进一步放大了这类策略的优势。从估值看，中证1000指数市盈率虽处于历史较高分位，但这主要源于经济低迷期盈利下降导致的被动抬升，其市净率仍处于历史20%左右的低位，估值与盈利的错配为量化模型提供了发挥空间。从资金端，活跃资金更偏好小盘股的高弹性，2024年12月中证1000单日成交金额最高达3446亿元，量价因子的有效性显著提升。政策端，“制造强国”战略持续推进，产业链配套企业盈利复苏加速，基金通过提升制造业盈利质量因子权重，精准捕捉了这一趋势。
对于四季度布局而言，这种策略与行情的共振效应尤为突出。中小盘股盈利已呈现复苏迹象，2025年一季度中证1000成分股盈利增速恢复正增长，叠加四季度政策落地与旺季效应，指数上行动力充足。工银瑞信量化团队的动态调整能力更成为加分项，当传统因子失效时，可快速引入产业链景气度等新指标修复超额收益，2025年上半年41.07%的净值涨幅便是有力证明。
在慢牛行情与中小盘风格延续的预期下，$工银中证1000指数增强C$ 通过精准的量化策略，既抓住了中证1000指数的成长红利，又通过主动管理创造了稳定超额收益。对于看好中小盘赛道的投资者，这类兼具指数Beta与增强Alpha的产品，无疑是把握行情的优质工具。
