#【有奖】浪漫七夕，收益更 “吸睛”# 2025年A股市场的小盘成长风格愈发鲜明，万得微盘股指数年内涨幅已达39.54%，远超上证指数15.72%的同期表现，中证1000指数也实现21.57%的涨幅，显著跑赢沪深300指数7.33%的涨幅 。在这一背景下，聚焦小盘成长赛道的$工银中证1000指数增强C$ 基金，凭借其突出的增强能力与精准的策略定位，成为把握四季度市场机遇的重要标的。
一、小盘股行情：政策与市场的双重共振
小盘股的强势表现并非偶然，而是政策支持、产业升级与市场定价逻辑共同作用的结果。政策端，对科技创新与高端制造的定向扶持持续加码，小微企业融资便利与税收优惠政策落地见效，显著降低了成长型中小企业的经营成本。尤为关键的是，中证1000指数中专精特新企业占比达18.4%，精准契合国家科技创新战略导向，注册制深化与北交所扩容更将为指数注入新鲜成长血液 。
产业端，技术突破催生新的增长动能。开源生态推动AI技术向中小企业渗透，船舶、集成电路等高技术产品出口同比增速居高不下，带动相关小盘企业盈利改善。市场端，中证1000指数成分股机构覆盖率不足30%，40%的定价偏差率为主动管理提供了广阔的超额收益空间，而DR007跌破1.6%的历史低位，更激活了小盘股的弹性特质。从资金面看，北向资金近3月对中小盘的净流入占比已提升至22%，进一步强化了行情韧性 。
二、工银中证1000指数增强C：增强策略的实效验证
作为跟踪小盘成长核心指数的代表性产品，工银中证1000指数增强C在策略设计与业绩表现上均展现出显著优势。截至9月29日，基金最新净值达1.3459元，日涨跌幅1.02%，近12个月波动幅度64.68%，充分体现高弹性特征。从长期表现看，基金成立以来年化收益率达13.28%，2024年以16.86%的超额收益大幅跑赢基准，2025年三季度在市场波动中仍实现7.2%的超额收益回升 。
量化策略是基金增强效果的核心支撑。产品采用“基本面+量价+事件驱动”三维模型，将制造业盈利质量因子权重设定为35%，通过ROE连续3季度提升等指标筛选优质标的，同时结合半导体补贴等政策事件捕捉催化机会。这种策略结构使得63%的超额收益来自选股能力，29.7%来自行业配置优化，且能根据市场变化动态调整——在2025年二季度量价因子失效时，通过引入产业链景气度因子成功修复收益表现 。
风控体系的持续优化进一步提升了产品性价比。基金经理何顺接手后，将最大回撤从2024年的-29.55%压缩至2025年的-14.58%，波动率降至24.4%，较指数低3个百分点。同时，前十大重仓股占比仅维持在10-11%的低位，配合0.437亿元的适中规模，既降低了非系统性风险，又避免了小盘股流动性陷阱对调仓的制约 。
三、四季度机遇：政策、流动性与估值的三重利好
展望四季度，多重利好因素将为基金运作提供有利环境。政策层面，“以旧换新”等内需刺激政策落地在即，有望进一步提振小盘股盈利预期，而“反内卷”与高质量发展主线明确，计算机、电力设备等板块将持续受益于政策扶持。从宏观经济看，四季度出口增速仍具韧性，东盟、欧盟及新兴经济体的需求支撑与基数效应回落形成双重利好，制造业景气度有望延续结构性复苏。
流动性环境的宽松格局更为明确。国内DR007维持低位运行，信用低位回升趋势确立；海外方面，美国8月新增非农就业仅2.2万人，失业率升至4.3%，美联储四季度继续降息概率大增，全球资金再配置过程中，高弹性的A股小盘成长股更易吸引外资流入。在此背景下，中证1000指数当前PE（TTM）38倍、PB（MRQ）2.5倍的估值水平，与28.44%的预期净利润增速相比仍处于合理区间，具备估值与成长的匹配性 。
机构布局动向也释放积极信号。二季度公募基金对中证1000持仓占比升至12.3%，北向资金重点增持电子、医药生物等板块，与基金的行业配置方向形成共振 。券商普遍预测，四季度A股将延续慢牛趋势，大盘和中小盘成长可能共同占优，科技与周期双主线的结构性机会将进一步凸显，这与基金的投资方向高度契合。
四、配置建议
小盘股天然具有高波动性特征，基金近3个月21.34%的波动幅度对投资者风险承受能力提出明确要求。中证1000成分股市值中位数仅98亿，日均成交额中位数1.2亿，若市场流动性出现阶段性收缩，可能引发短期调整压力。此外，若Q3财报验证不及预期，当前估值可能面临回归压力，而市场风格若转向大盘价值，也将阶段性影响收益表现 。
从配置策略看，建议将该基金作为组合中成长风格配置的核心标的，仓位占比控制在权益资产的30%以内，同时搭配债券型基金平衡风险 。考虑到小盘股波动较大，采用定投方式可有效平滑成本，降低择时难度。对于风险承受能力较强的投资者，可在市场回调时分批增持，把握风格延续带来的机遇；风险偏好较低的投资者则需严格控制仓位，避免短期波动影响投资心态。
在政策红利、流动性宽松与产业升级的三重驱动下，2025年四季度小盘成长风格有望持续演绎。$工银中证1000指数增强C$ 凭借精准的量化策略、持续优化的风控能力与适配的规模优势，有望充分捕捉市场机遇，成为投资者布局中小盘赛道的优选工具。
