#晒2025收益，启2026新程！# 周末有空，在瑞幸咖啡提笔写下这一篇短文，也算是给自己2025年的投资做个大概总结。2025年，我的场外场内投资账户合计收益率在12%左右。这个数字，说实话，我自己是不太满意的，因为它没能跑赢当年的沪深300指数，哎~~~看着身边一些朋友或者网上晒出的动辄30%、40%的收益率，说不羡慕那肯定是“阿Q”式的自我安慰，心里多少有点不是滋味。

回过头看这一年的操作，主要就分为两大部分。第一部分，是我自认为最漂亮的一笔。记得是4月7号那天，当时因为贸易战的消息，市场一片恐慌，“市场先生”给出了一个在我看来非常明显的定价错误。那天恒生科技指数暴跌了超过17%，整个市场哀鸿遍野。我却觉得机会来了，硬着头皮买了一些核心资产，主要是恒生科技和半导体芯片。没想到，后续A股真的开启了一轮新的上涨行情。恒生科技指数在经历了那次深蹲后，全年反而走出了强劲的反弹，年内涨幅超过了30%。而半导体板块在AI浪潮和国产替代的驱动下，全年表现也非常强势，相关的ETF年化收益能到34%以上。这笔抄底，可以说是我25年收益的基石，获利颇丰。

但投资就是这样，有得意的时候，就一定有失意的地方。第二部分操作，恰恰是我今年最大的败笔。我当时对债市过于乐观，觉得A股的行情可能不可持续，就把从权益资产里卖出的一部分资金，转头布局了太多的长债。我买的是兴华安裕利率债基金，这是一只中长债基金，还用了杠杆，最新的债券持仓比例一度高达133.45%。我当时的算盘打得很响，想着股市债市两头吃肉，稳当。可惜，市场的剧本永远不会按照你设想的来。这只基金在2024年表现其实很不错，A类份额净值增长了13.15%，但2025年我买入之后，它就陷入了持续的震荡下行。2025年全年涨幅为-2.64%，和之前的势头完全不能比。这笔投资不仅没能为今年的收益做出贡献，反而实实在在地拖累了整个组合的收益率，让我之前靠抄底赚来的利润折损了不少。现在想想，还是对自己判断力过度自信了，没有充分考虑到市场环境的变化。

展望2026年，我心里其实挺没底的。权益市场上，前有《提高两融保证金》，后有国家队持续买出ETF，总感觉有国家队在调节市场热度，不让它过热，加上各种内外部的复杂因素，总觉得今年的投资难度会比去年更大。所以，我也没敢给自己定太高的目标，收益率就暂定在6%吧，不敢过于乐观。

具体的调整上，我之前从兴华安裕利率债基金里退出来的资金，我准备换一个思路。不再单押长债，而是换成一只“攻守兼备”的二级债券基金——兴华兴利。我看中它的地方在于，它的底层资产比较均衡，以利率债、信用债为主，合计占比有74.10%，同时还搭配了大约13.57%的权益资产来增强收益。最有意思的是，它还预留了18.24%的现金资产，这让我感觉它在应对波动时会更有余地。从实际表现来看，它也确实对得起“攻守兼备”这个词。A类份额今年来的收益率有1.22%，近三个月、六个月、一年的表现也都很稳健。在当下这个不确定性比较大的环境里，这种策略或许更适合我。

总之，2025年算是喜忧参半的一年，有抓住机会的兴奋，也有判断失误的教训。投资这条路还长，2026年，放低预期，调整策略，继续慢慢走吧。

#晒收益#