一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，4月23日以固定利率、数量招标方式开展了1080亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1080亿元，中标量1080亿元。Wind数据显示，当日1045亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放35亿元。
周三（4月23日），在岸人民币对美元16:30收盘报7.2955，较上一交易日上涨190个基点。人民币对美元中间价报7.2116，较上一交易日调贬42个基点。美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的态度软化，同时美财长称美中贸易局势将缓和，均利于市场情绪改善；不过美元出现反弹也会限制人民币表现，短期料继续维持区间震荡态势。
4月23日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.40%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.04%。（数据来源：wind）
股市简述
4月23日，A股沪深指数表现分化，创业板指涨逾1%，机器人产业链爆发，黄金股领跌。沪深两市主力资金小幅净流入7.07亿元。关税问题暂缓后科技股普遍反弹，机器人、低空经济概念统领上下半场，50亿资金加码机械与汽配行业；高位抱团进入退潮期，多只热门股遭“核按钮”跌停。上证指数收跌0.1%报3296.36点，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.08%，A股成交1.26万亿，上日为1.12万亿。（wind）
二、每日要闻
【金融监管总局：积极推进再保险中心建设，目前已取得阶段性进展】央行举行新闻发布会，介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》有关情况。金融监管总局财产保险监管司司长尹江鳌表示，积极推进再保险中心建设，目前已经取得了阶段性进展。目前，业务起步比较平稳，登记交易中心再保险业务的登记规模已经超过1100亿元，今年登记金额和交易金额有望跃上新台阶。（一财）
【陆磊：《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》从五方面有力支持企业“走出去”】针对近日发布的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，人民银行副行长陆磊表示，《行动方案》推出系列金融支持政策，形成赋能企业“走出去”的强大支撑体系。主要包括五个方面：一是提高跨境结算效率，便利企业全球资金管理；二是完善汇率避险服务，提高全球金融背景下的外汇风险管理和应对能力；三是强化融资服务，助力企业全球投融资，拓展境内外双向融资渠道；四是加强保险保障，提升全球经营背景下的风险管理水平，提升出口信用保险保单服务能级；五是完善综合金融服务，提升全球配置能力，提升全球资产管理便利化程度。（证券时报）
【中证协开展调研 事关券商核心业务系统统一接口标准体系建设】中国证券业协会日前在业内开展证券公司核心业务系统统一接口标准建设情况调研，内容涵盖系统架构、接口规范、业务挑战及对接口体系标准化的建议等多个方面。此次调研所指的核心业务系统主要为券商经纪业务相关的核心业务系统，券商需向中证协报送公司经纪业务客户数量。（中证金牛座）
【上金所：调整部分合约保证金水平和涨跌停板】自2025年4月25日（星期五）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从12%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从11%调整为12%；Ag（T+D）合约的保证金水平从15%调整为16%，下一交易日起涨跌幅度限制从14%调整为15%。（上金所）
三、焦点看市
权益市场
美东时间4月22日，美国政府释放了一系列“友好”信息，包括特朗普改口称不解雇美联储主席鲍威尔，以及财政部长贝森特称高关税是不可持续的，并预计世界两大经济体之间的关税战将“降级”。这些消息提升了市场的风险偏好，美股因此攀升，亚太市场也在4月23日跟涨，金价承压。尽管鲍威尔任期受法律保护至2026年，特朗普在本周二仍持续施压要求"立即降息"。即便特朗普暂时表示不解雇鲍威尔，但市场难以避免受到政府频繁政策干预的影响。投行也担心关税政策还会有反复。比如摩根大通在本周三最新的报告中称，全球经济不确定性加剧，尤其是美国的关税政策可能引发贸易摩擦升级。4月，高盛也再次提高了2025年底黄金价格的预测，从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并指出在“极端尾部情景”下，到2025年底黄金可能会在4500美元/盎司附近交易。（wind）
债券市场
银行负债压力缓解，以及央行态度边际缓和意味着二季度资金压力的改善，但改善程度可能依然取决于央行，目前总体环境有利于债市。但政策落地节奏的不确定影响利率下行节奏与曲线的形态。落地节奏缓慢可能形成利率的缓慢下行和曲线继续保持平坦状态。美联储的政策路径将取决于关税对通胀与需求的相对影响，而这又取决于关税的替代效应和收入效应哪个更强。考虑两种情形，一种是美国与贸易伙伴的谈判缺乏实质性进展，经济需求走弱或促使美联储从7月份开始降息；另一种情形是谈判取得成果，美联储或延迟宽松步伐。对市场而言，尽管第一种情形下货币宽松来得更早，但这种“衰退式”降息可能反映出经济基本面恶化，反而会对风险资产形成压制。（wind）
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华安泽纯债A(OTCFUND|023171)$
$兴华安泽纯债C(OTCFUND|023172)$
$兴华安聚纯债C(OTCFUND|017215)$
$兴华安聚纯债A(OTCFUND|017214)$
$兴华安丰纯债A(OTCFUND|015451)$
$兴华安丰纯债C(OTCFUND|015452)$
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