一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，4月9日以固定利率、数量招标方式开展了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1189亿元，中标量1189亿元。Wind数据显示，当日2299亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1110亿元。
周三（4月9日），在岸人民币对美元16:30收盘报7.3498，较上一交易日下跌130个基点。人民币对美元中间价报7.2066，较上一交易日调贬28个基点。美国对中国加征104%的关税即将生效，隔夜离岸CNH一度创历史新低，短期强势中间价及国有大行提供美元流动性料继续缓和汇价跌势。
4月9日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.16%报120.33元，10年期主力合约涨0.09%报109.045元，5年期主力合约涨0.12%报106.435元，2年期主力合约涨0.09%报102.682元。（数据来源：wind）
股市简述
4月9日，A股强势反弹，科技股全线回暖，军工股掀涨停潮，半导体产业链爆发，大消费午后崛起，免税店方向领涨，市场逾4500股上涨，北证50大涨超10%。上证指数放量收涨1.31%报3186.81点，深证成指涨1.22%，创业板指涨0.98%，A股全天成交1.74万亿，上日为1.65万亿。外部关税政策冲击之下，围绕关税政策的博弈以及国内政策对冲的预期或将是近日市场关注的焦点。内需、自主可控及红利方向或将是市场的主要支撑力量以及结构性机会演绎的主要方向。逆周期增量政策有望加码，市场对政策面进一步发力的期待提升。（wind）
二、每日要闻
【商务部：中方发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》旨在澄清中美经贸关系事实】
商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问：中方在此背景下发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，旨在澄清中美经贸关系事实，系统阐释中方对中美经贸关系相关问题的政策立场，阐明单边主义、保护主义对中美双边经贸关系的损害，展示中国坚定维护国家利益、坚定维护多边贸易体制的决心和意志。（央视新闻）
【一季度全国制造业销售收入同比增长4.8%】 今天，国家税务总局发布最新税收数据显示，一季度，制造业销售收入同比增长4.8%，占全国销售比重达29.1%，较上年同期提高0.8个百分点，为经济持续增长提供重要支撑。其中，装备制造业销售收入同比增长9.7%，保持较快增长。此外，增值税发票数据显示，一季度，我国高技术产业销售收入同比增长13.4%，延续较快增长势头。数字产品制造业、数字技术应用业销售收入同比分别增长12%和11.6%，反映数实融合持续深化。随着我国在人工智能领域取得突破和推广应用，带动科研技术服务业、信息技术服务业销售收入同比分别增长19.6%和11.4%。（央视新闻）
【国家发展改革委主任郑栅洁主持召开座谈会 听取民营企业对当前宏观经济形势的意见建议】 4月8日早晨，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开座谈会，邀请江苏天合光能、浙江中基宁波、广东领益智造、北京滴滴出行、山东歌尔股份5家民营企业与会，听取宏观政策在微观主体的落实情况及建议，听取应对美加征关税的举措及建议，听取稳外贸、稳就业的意见及建议。
会上，5位企业负责人结合本企业发展实际和所在行业发展现状，介绍了对国家有关政策举措落实的实际感受以及企业加快转型升级、应对外部风险挑战等情况，并提出了相关政策建议。与会企业负责人均认为，对美国加征关税已有准备，正在积极采取应对措施，同时国内发展环境稳定、市场空间广阔，企业有信心在党中央坚强领导下克服困难、取得突破、实现更好发展。
郑栅洁主任表示，微观主体对宏观政策落实情况的感知最直接、感受最真实，与民营企业开展常态化沟通交流是制定完善宏观政策的有效途径。民营经济已经形成相当的规模、占有很重的分量，是吸纳城镇就业的主要渠道，在稳增长、稳就业中发挥重要作用。面对美加征关税等外部风险挑战，我们要把思想和行动统一到党中央的决策部署上，坚定不移推进改革开放，坚持以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，坚定信心、鼓足干劲，万众一心、众志成城，扎扎实实办好自己的事，以国内发展的确定性应对外部环境的不确定性，牢牢把握自身发展的主动权。（国家发改委公众号）
三、焦点看市
权益市场
美国关税政策引发全球避险情绪升温，当前VIX恐慌指数仅次于2024年8月日元套息交易平仓和2020年3月全球疫情引发的流动性冲击时期，表明风险资产步入高波动阶段。往后看，美国关税谈判仍具有较高不确定性，随着美国滞胀压力显现，特朗普关税政策的推行将面临阻力，而国内以“扩内需”为重点的逆周期增量政策仍有较大的发力空间。这次全球股市面对特朗普的关税战，就像遭遇夏季的雷暴天气，很猛烈，打着雷很难受，但不持续，是纸老虎。它是一个系统性风险，但最终还是要看贸易战对全球经济的影响以及对原有经贸秩序的影响。科技浪潮能持续是今年下半年港股A股继续创新高、明年继续创新高的胜负手。中期来说，我们坚定看多中国资产。因为中国资产重估远没有结束，特别是科技和新消费的重估才刚刚开始。（wind）
债券市场
综合来看，预计二季度政府债（国债+地方债）发行规模合计7.42万亿，较一季度6.15万亿抬升明显；预计净融资规模合计3.85万亿，较一季度4.1万亿下滑。供给节奏上，4-6月净融资预计分别为0.68、1.55、1.61万亿，4月由于国债高额到期出现净融资明显下滑，5-6月恢复至偏高水平。利率债二季度整体发行量预计在9.29万亿，较一季度7.87亿抬升；净融资预计在4.58万亿，较一季度4.57万亿小幅抬升。根据上述分析，判断二季度整体利率债发行规模虽然大于一季度，但考虑到期后，二季度供给压力与一季度相仿。但从节奏上看，判断4月供给压力相较于2-3月或有明显缓和，5-6月份再逐渐恢复。因此，对于债市而言，4月份情况较为有利（wind）
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华安聚纯债A(OTCFUND|017214)$
$兴华安聚纯债C(OTCFUND|017215)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
$兴华安丰纯债A(OTCFUND|015451)$
$兴华安丰纯债C(OTCFUND|015452)$
$兴华安恒纯债A(OTCFUND|013691)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)A(OTCFUND|023007)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)C(OTCFUND|023008)$
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