1 四季度债券市场配置价值显现。

王振扬回顾了三季度债券市场承压的原因，主要是权益市场上涨导致资金切换。他指出当前居民资金仍偏好稳定收益资产，债券在调整后具有配置价值。反内卷政策对供给端的约束导致部分商品价格反弹，但价格传导可能延迟至明年一季度。

2 债券市场利空因素逐步消散。

王振扬分析了四季度债券市场情况，指出三季度压制债市的利空因素正在修正或证伪，部分长久期债券已具备配置价值。他认为央行宽松货币政策仍是确定性因素，广谱利率下行趋势未结束，这将对债市形成支撑。此外，信贷需求未现爆发式增长，反流转政策对生产端和信贷诉求的抑制效应也在显现。

3 四季度货币宽松或加码。

王振扬认为四季度央行可能进一步货币宽松，原因包括经济基本面承压、政策工具箱丰富等。他预计可能重启国债买卖、年内降准25BP、持续回购操作，并提及国内降息可能性，但会谨慎操作。债券市场中短端表现稳健，得益于央行稳定流动性。

4 四季度债券市场环境偏友好。

王振扬分析了四季度债券市场的有利因素。他认为美联储降息后国内可能跟随降息，叠加潜在财政刺激政策，货币政策宽松对债市形成支撑。虽然经济面临阶段性压力，但整体运行平稳，基本面中性。中美关系缓和与出口企稳缓解了部分压力，四季度宏观环境对债市相对友好，建议关注偿债品种。

5 四季度是债券配置窗口期。

王振扬指出，四季度尤其是11月前后是机构配置债券的窗口期，风险低且收益稳健。当前债券市场处于牛市趋势，越早配置收益越多。四季度基本面平稳，货币政策宽松，适合介入债券市场。他还提到22年后大类资产呈现趋势性行情，汇率贬值反映宏观经济转型和资本外流。

6 人民币升值将吸引外资流入。

王振扬指出，随着美联储降息周期开启和国内经济企稳，人民币汇率已从贬值转为升值趋势。这将直接带来外资流入，外资除了配置权益资产外，也会增加对中国债券的配置。全球债务成本上升背景下，中国国债因财政纪律严谨和汇率升值预期，将成为全球资本再配置的首选标的。

7 中国债券资产具备全球配置价值。

王振扬指出中国债券资产在全球资本再平衡背景下具有吸引力，主要得益于国内经济平稳运行和财政政策稳健。他认为慢牛行情中债券市场仍是重要配置资产，并推荐国泰发行的十年国债ETF，该产品跟踪上证十年国债指数，支持日内T 0交易。

8 王振扬看好四季度债券市场。

王振扬分析了十年期国债的特点，信用风险低且静态收益较高。他介绍了国泰基金的债券ETF产品，持仓透明且成本优势明显。相比于主动管理债基，该产品更适合当前低利率环境。王振扬建议投资者在当前环境下增加债券类资产配置，特别是在四季度。

9 债券投资回归票息收益。

王振扬认为当前债券市场超额收益有限，投资者应回归债券本源，关注票息收益。他建议在低利率环境下选择均衡期限配置，十年国债性价比较高。四季度债券市场内外因素较为友好，人民币汇率稳定将利好国内资产表现。