1 光模块行业前景广阔。

上海安小美分析了光模块行业的投资价值，指出该行业增速快于AI资本开支增速，龙头公司业绩持续优秀，未来订单可见度高。目前估值合理偏低，仍有上涨空间。国产算力受政策影响后有所恢复，芯片生产和先进制程产能改善。中美科技竞争将持续，光模块行业供给格局稳固，全球龙头集中在A股。

2 人工智能产业链进展与投资机会。

长安基金研究员介绍了近期人工智能领域的热点，特别是谷歌GP3大模型的技术突破。该模型在多模态方面有显著进步，能够通过语言模型分析需求并生成专业内容，提升生产力水平。全球大模型竞争格局快速变化，从闭源转向开源，技术迭代迅速。此外，主持人简要提及了长安产业精选基金，由资深基金经理林中金管理。

3 介绍均衡投资及AI商业化前景。

上海安小美提到产品投资板块均衡，重点关注制造业及出海方向标的。他分析了AI商业化前景，指出海外大模型性能提升和幻觉率降低推动了AI能力显著提升，且全球AI仍处于高速发展阶段。他还提到数据飞轮和资本开支形成正循环，预计商业化落地将进一步加速。

4 国内大模型加速追赶海外。

上海安小美分析了国内外大模型的发展现状。他指出，尽管国内在硬件和先进制程方面受限，但国内大模型厂商如豆包、千问等仍在加速追赶海外技术。目前中美差距在缩小，但国内大模型在幻觉率和商业化变现能力上仍有不足。未来需在低幻觉率模型上取得突破，以提升全球竞争力。

5 长安宏观策略关注海外算力链。

上海安小美介绍了长安宏观策略基金，该基金由王浩宇管理，专注于海外算力产业链，包括PCB和CPO等龙头标的。他建议投资者保持平常心，分散投资以降低风险。此外，十五五规划中多次提及人工智能，强调AI应用赋能各行业的重要性。

6 AI在各领域落地迅速。

上海安小美指出AI在智能体、机器人、手机应用等多个领域快速落地。智能体已具备感知、决策、行动和学习能力，能自主完成复杂任务。机器人技术显著进步，动作流畅度和指令理解能力大幅提升。AI手机如豆包手机加速行业变革，未来可能实现更智能的服务。无人咖啡机等功能增强，应用场景增多。AI在旅游规划等日常生活领域也有广泛应用前景。

7 AI算力产业链成长空间广阔。

上海安小美讨论了人工智能领域的发展，特别是AI算力产业链的成长性。他指出，随着AI应用的商业化落地，算力芯片、光模块等上游基建需求将持续增长，行业天花板不断上移。虽然部分个股涨幅较大，但由于行业处于快速发展期，未来利润增长有望支撑当前估值。

8 数据飞轮已启动并加速。

上海安小美表示全球数据飞轮已在运转且加速，体现在云厂商收入增长和大模型token数翻倍。他认为AI行业天花板难以判断，数据飞轮效应将持续推动硬件厂商利润增长。最后进行了截屏互动环节。

9 中国制造业在人工智能产业链中占据领先地位。

嘉宾指出中国在芯片设计、PCB、光模块等领域具有全球竞争优势，国内公司凭借研发速度和产能响应能力，份额持续提升。中国制造业已摆脱低附加值标签，在人工智能上游基础设施建设的大部分领域展现出强大实力，并有潜力进一步扩大市场份额。

10 国产芯片发展迅速。

上海安小美指出国产芯片在GPU和X芯片领域性能显著提升，并获得国内大厂订单。受海外制裁影响，国内厂商加速自主研发，形成从无到有、从有到好的正循环。尽管当前自产能力受限，但收入和利润持续高增长，行业需求与份额同步提升。

11 关键词为人工智能。

主持人宣布本轮关键词为人工智能，并进行了铁粉截屏抽奖活动。嘉宾分析了市场波动带来的投资机会，强调应关注公司长期价值而非短期股价波动。尤其在人工智能领域，波动恰好提供了更好的买入时机。

12 投资需谨慎，关注光模块行业。

主持人提醒投资者避免盲目跟风，保持平和心态。他强调了基金投资的风险提示，并介绍了光模块行业的投资机会。光模块行业增速快，龙头公司集中在A股，订单可见度高，估值合理。国产算力受政策影响波动，但近期有所改善，芯片和半导体设备值得关注。