1 北美算力板块仍有上涨空间。

上海安小美分析了北美算力板块的持续增长潜力。他指出，行业增速有望维持在50%以上，龙头公司估值仅十几倍。本轮上涨由云厂商军备竞赛推动，需求从AI训练转向推理，商业闭环成型增强了持续性。光模块、PCB等行业26年增速可能高于25年，27年增速预期乐观。

2 北美算力板块前景看好。

上海安小美分析了北美算力板块的投资机会，认为该行业正迎来戴维斯双升阶段。光模块和PCB等行业26年增速可能高于25年，27年行业增速有望维持在50%以上。龙头公司估值仅十几倍，仍有较大上涨空间。算力需求从训练转向推理，商业闭环成型，投入持续性增强。

3 上周市场活跃度提升。

上海安小美指出上周日均成交额达2.95万亿，较前周明显增长。通信、有色金属等板块涨幅居前，煤炭、银行等板块下跌。国内方面，7月工业企业利润降幅收窄，高技术产业利润增长显著；国务院发布人工智能发展意见；上海出台楼市新政组合拳；A股中报显示全A盈利同比增长2.8%，非金融微增1.5%。

4 人工智能产业投资机会与市场展望。

上海安小美提到上周国内发布了人工智能行动意见，重点涉及六大领域，包括智能终端和智能经济。长安宏观策略基金专注于人工智能产业链上游的算力板块投资。基金经理王浩宇将于本周四下午做客直播间与投资者交流。海外方面，美国二季度GDP增长超预期，核心PCE物价指数同比上升。国内权益市场保持积极态度，预计2025年下半年市场中枢将整体抬升。

5 长安微理财对权益市场保持乐观态度。

上海安小美回顾了上周市场表现，并对未来半年权益市场保持积极乐观态度。他认为中国股市无风险利率实质性降低，企业盈利水平有所增长。行业配置建议关注高景气新技术、资源品类和红利资产，如AI算力、医药、小金属和非银板块。

6 债市资金宽松，股债双牛可能性提升。

上海安小美分析了上周债市情况，指出资金面维持宽松格局，股债双牛可能性正在提升。债市呈现脱敏特征，各期限国债收益率表现稳健。受央行操作、房地产政策及权益市场波动影响，债市出现股债跷跷板效应，但整体保持平稳态势。

7 债市震荡，股市调整。

上海安小美分析了当前债市和股市的表现。债市处于波动区间，受宏观经济数据影响；股市有所调整，银行和有色板块上涨。他建议投资者明确风险承受能力，通过简单公式计算投资比例，并设定止损线。面对市场波动，应保持理性，及时调整投资策略。债券类资产波动相对较小，可作为避险选择。

8 股债双牛态势有望形成。

上海安小美分析了当前市场环境，指出流动性宽松政策持续，隔夜利率稳定在1.3%附近，权益市场虽处高位但杠杆资金入市不明显。他认为当前经济环境和政策为股债双牛提供了条件，利率债仍有下行空间，建议增持超长端利率债。信用债市场窄幅震荡，建议以短端高等级信用债为底仓，关注交易机会。可转债市场经历估值快速压缩。

9 转债市场调整，建议布局低溢价品种。

上海安小美指出中证转债指数下跌2.58%，高估值品种回调超5%。供需失衡边际缓解，但偏债型转债估值仍处高位，偏股型转债溢价已回落至合理区间。他建议重点布局转股溢价低、正股基本面良好的偏股型转债，规避高估值及临近赎回品种，同时注意权益市场波动风险。

10 介绍基金产品和风险提示。

上海安小美介绍了宏源和红枫中短债两款基金产品，宏源偏长久期纯债类，红枫中短债是中短债类产品，两者策略以信用债打底，把握利率债交易机会，区别主要在久期长短。他提醒投资者注意风险，基金过往业绩不预示未来表现。最后预告周四长安宏观策略基金经理王浩月将做客直播间。