最近A股冲上4000点，很多人又兴奋又忐忑——机会在哪？风险在哪？今天咱们聊一个四季度我特别看好的方向：游戏板块，顺便剖析一只潜力基——$永赢消费龙头智选混合发起C$ （016550）。

作为专注消费龙头赛道的基金，它聚焦游戏产业优质标的，通过主动选股灵活捕捉市场机会，近期业绩表现尤为亮眼：近三月涨幅达18.40%，近六月收益39.58%，近一年上涨30.83%，多阶段业绩均保持稳健增长。

先看一组硬数据：巨人网络三季度营收暴涨115%，净利润增81%；吉比特更猛，营收翻倍，净利润飙涨307%；三七互娱虽然营收微降，但净利润仍涨49%。

这还只是冰山一角！游戏的高增长才刚刚开始。为什么？三大原因！

首先，行业韧性超预期：三季度国内游戏市场环比增长6.96%，出海收入更是包揽冠亚军（比如世纪华通的《Whiteout Survival》稳坐出海收入榜首）。其次，AI降本增效：AI技术正在重塑游戏开发流程，未来爆款会更多，成本反而更低。

最后，估值仍有空间：当前板块对应2026年估值约18倍P/E，未来有望切到25倍。

总结：游戏板块业绩扎实 AI赋能 估值低位，四季度大概率延续强势！

这只基金（016550）乍看名字是“消费”，但二季报显示，它重仓押注了游戏和传媒！前十大重仓股里，恺英网络（8.46%）、完美世界（7.92%）、吉比特（5.09%）等游戏龙头赫然在列；行业配置上，信息技术（50.18%）、文体娱乐（32.61%）占比超八成；所以在今年AI大爆发的环境下，弹性是非常猛的，二季度净值涨14%，大幅跑赢基准17个百分点！

为什么它能精准捕捉游戏机会？

投资范围灵活：合同规定主要投“消费龙头”，但游戏属于可选消费范畴，基金经理可以顺势调仓，抓住了结构性机会。港股 A股双线布局：既能买A股游戏股，也能通过港股通配置腾讯、金山软件等稀缺标的，分散风险的同时博取更高收益。

除了游戏，这只基金还暗藏科技主线：

AI应用落地：众所周知，游戏正是AI技术最早落地的场景之一！AI之于游戏，其价值已经从初期的降本增效，逐渐扩展至开发、市场分析等各个方面。随着AI在游戏领域的应用不断加深，“AI 游戏”的生产模式日渐成熟。

游戏产业调研机构伽马数据发布的《中国游戏产业新质生产力发展报告2025》（以下简称《报告》）指出，中国游戏产业发展新质生产力的必要性持续提升。相比2024年，AI、引擎开发和XR技术已成为企业加大技术布局的主要领域。AI技术已深度渗透到游戏设计开发、用户行为分析及运营策略优化等关键环节，显著提升工作效率，获得广泛认可。

目前，多家游戏厂商已在AI领域抢滩布局。

其中，三七互娱（002555.SZ）方面表示，其自研的行业大模型“小七”，整合了覆盖美术、投放、客服、运营、技术等维度的40余种AI能力，并以此为基础将原有的数智化产品矩阵全面智能升级。在业务应用层，已实现 AI—多模态类、AI—文本类、AI—综合类等各种内容形态的智能化生产与应用。在研发环节中，可通过AI算法升级动作捕捉，优化AI平衡性测试，提升2D游戏美术效率，以及AI Agent辅助游戏策划等。

同时，世纪华通（002602.SZ）旗下盛趣游戏已全场景部署DeepSeek-R1大模型，在游戏研发和非技术部门均实现高效协同。据悉，盛趣游戏自研的“艺术资产及AIGC创作管理平台”，批量生产环节效率提升了60%~80%。

4000点后，市场会更聚焦业绩确定性和产业趋势。游戏板块三季度数据已验证高增长，AI 出海的逻辑还在强化。永赢消费龙头智选（016550）目前规模仅0.17亿，船小好调头，在震荡市中更容易捕捉超额收益。#飞天茅台批发价跌破1700！酒价何时触底？#