之前我也聊过本次债券的回暖，即使到来也大概率是相对缓慢的上涨，伴随震荡（难有去年爽）。对于风险波动特别敏感或者对投资感受有要求的，确实可以去选择一些具有“稳定”特色的产品。市场上也确实是有一些选择项，虽然预期收益少点，但当对比别其他产品净值“饥两天饱一日”，自己“每天一个馒头“也不是算稳稳的幸福。

如果说24年债是“比勇猛”，25年到现在看需要多一点思考和耐心了。 

类似我一样头铁的看到年底愿意抗波动的可以直接上超长，和我一样偏好债基但要求无波的，可以选择该特点明显的债基。 

我翻了下我之前的持仓，短债剩下招商稳乐90天和东证融汇添添益。招商基金短债很有特色，我拿另一个特点更明显的招商鑫诚举例： $招商鑫诚短债A(OTCFUND|016526)$

之前我拉Calmar比率（卡玛比率，收益/回撤）的时候，今年来收益为正的产品中这一只比率值高达24.32（本周三的数据），最大回撤仅0.0661（参考网红华子$华泰保兴安悦债券C$的同期限数字不到5，最大回撤3.0606）。——你看这就是短债的魅力了 

我看了招商鑫诚披露的前五大资产，四个银行二永债，一个利率债，但久期很短，都是大不了可以持有到期的券。产品规模40亿不小背景下，估计今年也做了纯债经理最合理的选择“大量出回购，而非满仓此类债”。 

总体看规模不小，风格稳定，非常适合“对回撤控制要求接近保本要求”的债基友。 当下震荡市，行情不明了时短债基金对于大部分朋友来说确实是相对省心的选择。

图：按照之前的“精修持仓机会”调整部分产品

风险提示：本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。未经允许不可转载。

$招商招悦纯债C(OTCFUND|003157)$

$招商招华纯债C(OTCFUND|003449)$

$招商招旭纯债C(OTCFUND|003860)$

$招商鑫福中短债C(OTCFUND|008775)$

$招商鑫利中短债债券C(OTCFUND|016791)$

$招商招旭纯债C(OTCFUND|003860)$

$招商鑫嘉中短债债券C(OTCFUND|017308)$

$招商安德灵活配置混合C(OTCFUND|002390)$

$招商中债1-5年进出口行C(OTCFUND|006474)$

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