大家好,我是永赢新兴消费智选的基金经理蒋卫华。今天想和大家聊聊我们在大消费板块的投资策略与当前观点。
当前我们的主要关注方向集中在新消费、创新药与出海领域。
在新消费领域,我们坚持 “优质供给创造需求” 的投资逻辑。经过三年行业调整,许多消费企业通过产品创新、渠道优化或模式升级,已悄然获得消费者偏好,其盈利增长的可持续性与估值安全边际兼具,消费赛道仍是值得深耕的 “沃土”。
当前,潮玩龙头是我们持续看好的方向,尽管短期股价有一定涨幅,但全球消费能力强劲的欧美市场需求爆发才刚刚开始,头部企业凭借 IP 运营能力与全球化渠道布局,业绩增长趋势与估值水平仍具匹配度。对于其他新消费标的,我们会更注重业绩的确定性与估值的性价比。
创新药方面,中国创新药行业正迎来历史性机遇。国内头部药企已具备研发全球领先药物的能力,部分创新药在疗效与安全性上媲美国际竞品,但过去由于医保定价机制与行业仿制药转型背景,相关企业估值普遍被低估。近期跨国药企对中国优质分子的收购已开始采用全球公允定价,推动行业估值向合理水平回归。我们认为当前创新药的估值修复仅处于初期阶段,重点关注已上市品种销售放量、进入三期临床且具备全球权益的企业,这类标的将同时享受收入增长与估值提升的双重红利。
出海方向则受益于全球供应链的重新调整。贸易环境变化加速了产业链的洗牌,具备出海能力的企业正凭借成本控制、快速响应等优势抢占海外市场份额。我们持续关注供应链管理能力强、海外渠道成熟的出海企业,并将根据市场情绪与业绩验证节奏关注投资机会,把握全球化红利。
消费板块的复苏并非 “齐涨共跌”,而是呈现明显的结构性特征。未来我们将继续深耕大消费领域,在新消费的全球化拓展、创新药的估值修复与出海企业的订单落地中寻找机会,坚持精选成长个股、兼顾估值的原则,在行业分化中挖掘 “真成长” 标的,力争为投资者创造长期稳健的回报。
$永赢新兴消费智选混合发起C(OTCFUND|016503)$
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#热点“磕学家”集合!#
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风险提示:投资有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高,风险越大。永赢新兴消费智选属于中等风险(R3)产品,适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时,应以代销机构的风险评级规则为准。上述基金可投资于港股通标的股票,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前,仔细阅读产品法律文件,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断并谨慎做出投资决策。