上周港股市场延续波动。我们继续看好港股的中期趋势，内因才是决定港股行情大趋势的关键变量。短期政策对冲力度有望逐步加大，尤其是资本市场政策明显。速看南哥本周点评，南哥陪你一起“港”股！ 

上周港股市场延续波动。行业上，原材料、必须性消费、能源业领涨。（数据来源：Wind）

全球股市大幅波动，美元大跌，黄金成为最大赢家。中国打出了稳市组合拳，A股和港股在上周一下跌之后随即大幅反弹。1）汇金宣布无限弹药增持ETF。2）央行承诺提供再贷款支持，以维护市场稳定。3）金管局发布通知，放宽险资入市的限制，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，保险资金权益配置比例上限提升至40%。4）央企回购增持规模增加。

市场展望，短期暴风雨般的冲击可能正在过去，全球市场进入喘息、消化阶段。但是未来90天，各方贸易谈判的进展，仍有可能对行情产生反复的影响，二季度行情预计仍然颇为震荡。

正如此前所述，我们继续看好港股的中期趋势，内因才是决定港股行情大趋势的关键变量。短期，政策对冲力度有望逐步加大，尤其是资本市场政策明显。中期，港股此轮行情能否延续，重点在于科技和新消费的发展趋势。

首先，港股的科技龙头、新消费企业占比越来越高。消费、科技和医疗保健行业的截至2024年12月31日，占据了港股市场总市值的54.5%。

第二，以AI为代表的科技是行情延续性的胜负手。DeepSeek崛起，中国自主科技创新破局，是全球科技权力格局重构的标志性事件，重塑中国科技信心。以史为鉴：技术突破驱动的科技行情往往持续数年。

第三，中国的科技消费和服务消费为代表的新兴消费将迎来爆发期，新消费行情方兴未艾、朝气蓬勃。尤其是，中国广阔的消费市场、良好的信息基建是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景。

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