上周港股市场延续调整。港股此轮行情能否延续，重点在于科技和新消费的发展趋势。速看南哥本周点评，南哥陪你一起“港”股！

上周港股市场延续调整。行业上，原材料、必须性消费、能源业领涨。（数据来源：Wind）。

海外方面，美东时间4月2日，特朗普政府宣布全面征收关税，4月5日起对所有国家征收10%的“基准关税”，4月9日起对美国贸易逆差最大的国家征收更高关税，包括中国大陆额外加征34%、越南46%、泰国36%、中国台湾32%、印度26%、韩国25%、日本24%、马来西亚24%、欧盟20%等。

本次全面关税的计划显著超出此前市场预期，全球市场处于高度波动、避险的阶段，权益市场、大宗商品全线大跌，美股反映尤其剧烈。

市场展望，内因才是决定港股行情大趋势的关键变量。短期，政策对冲力度有望逐步加大，近期央行、财政部等相关部委发言人均表示“政策仍有空间，择机用好储备工具”。随着一线城市及部分核心二线城市租金回报率超过无风险收益率，中国房地产2025年有望触底企稳，中国巨大的内需潜力将得以释放。

港股此轮行情能否延续，重点在于科技和新消费的发展趋势。

首先，港股的科技龙头、新消费企业占比越来越高。消费、科技和医疗保健行业的截至2024年12月31日，占据了港股市场总市值的54.5%。未来数年，外部环境可能更趋复杂，尤其是美股监管风险显著提升的背景下，港股作为中国新经济企业出海融资的首选市场、成为更稳定的替代选择。

第二，以AI为代表的科技是行情延续性的胜负手。DeepSeek崛起，中国自主科技创新破局，是全球科技权力格局重构的标志性事件，重塑中国科技信心。以史为鉴：技术突破驱动的科技行情往往持续数年。1995-2000年互联网渗透率提升推动的科网行情。2010年-2015年，智能手机渗透率提升开启持续数年移动互联网行情。

第三，中国的科技消费和服务消费为代表的新兴消费将迎来爆发期，新消费行情方兴未艾、朝气蓬勃。尤其是，中国广阔的消费市场、良好的信息基建是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景。

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