#天天基金调研团#

AI结合下的未来生活什么样？

或许你在AI助理温柔的提醒中醒来，记录你的日程、健康数据和实时路况，规划出最优化的早晨安排。

通勤路上，自动驾驶汽车平稳行驶，你得以在车内会议或阅读中开启高效一天。办公室的能源，部分来自楼顶光伏与智能储能系统的精准调配；而支撑所有智能流畅运行的“大脑”，则隐藏在遥远数据中心的高效算力集群之中。

这并非遥远的科幻，而是正在发生的现实图景。当人工智能从炫酷概念变为如水电网般的基础设施，当绿色能源从政策驱动走向经济自驱，一场深刻塑造未来生活方式的产业浪潮已然澎湃。在这股浪潮中，敏锐的投资者正试图捕捉核心动力。

中欧基金旗下的成长先锋混合基金及其基金经理刘伟伟，便聚焦于驱动未来的两大核心引擎——人工智能与新型储能。

这位与时代浪潮共舞的“成长猎手”什么样？

基金经理刘伟伟，一位拥有13年证券从业经验的“成长股猎手”，经验丰富的舵手，其专业背景与能力圈与当前时代主线高度契合。南京大学国民经济学硕士的教育经历，赋予其宏中微结合的洞察视角。长期深耕新能源、机械、汽车、电子、通信等科技成长领域，使其对产业变迁和技术迭代有着深刻理解。自2017年加入中欧基金以来，他与投研团队共同成长，管理包括中欧明睿新常态、中欧碳中和等多只代表性产品，积累了穿越周期的投资经验。

核心洞察：双轮驱动，瞄准高景气“长坡厚雪”

在刘伟伟看来，当前市场具备持续数年高增长潜力的“高景气行业”相对稀缺。他的投资框架强调，不仅要找到增速显著高于经济平均水平的赛道（如年增速30%以上），更要判断其增长的持续性。基于此，他将目光牢牢锁定在两大方向上：

1. 人工智能：从“烧钱训练”到“赚钱应用”，生态持续繁荣

市场对AI的讨论常有“泡沫”之忧，但刘伟伟认为，关键不在估值高低，而在驱动逻辑的质变。当前AI产业已迈过“模型训练驱动”的初级阶段，进入“商业化应用驱动”的新周期。

算力：变为持续“耗材”，需求确定性跃升。随着AI编程工具等在企业端广泛应用并产生切实经济效益，算力需求从为训练模型的一次性资本开支，转变为支撑应用运行的持续性运营支出。海外科技巨头将资本开支计划大幅延长至2026年以后，预示着这是一个具备长久期特征的确定需求。产业链上的核心环节，如先进制程、高端PCB等，不仅受益于总量扩张，更得益于技术升级带来的价值提升。

端侧AI硬件：下一代交互入口呼之欲出。

智能手机作为个人AI助理的核心载体，正经历由AI驱动的功能革命。同时，科技巨头积极研发的AI眼镜等新型穿戴设备，为国内顶尖消费电子制造商打开了为AI巨头代工下一代智能终端的全新增长曲线。智能驾驶的长期趋势同样明确，虽短期受行业周期扰动，但L3级牌照发放等技术里程碑预示着未来广阔空间。

2. 新型储能：新能源周期的“新引擎”，商业模式已然跑通

当电动车与光伏的增长进入新阶段，储能正接棒成为驱动新能源产业链进入新一轮成长的核心动力。

需求全球共振爆发。在国内，政策转向推动独立储能商业模式理顺，容量电价机制显著提升项目收益率，激活了大规模投资热情。在美国，AI数据中心建设浪潮叠加电网升级需求，催生了数据中心配套储能的刚性增长。

国内方面，2025年出台的“136号文”及配套政策是关键转折。储能项目从过去经济性较弱的“强制配储”，转向由清晰容量电价政策保障收益的“独立储能”模式。

内部收益率的大幅提升，彻底激活了社会资本的投资热情。

海外市场，尤其是美国，储能需求与AI数据中心建设浪潮紧密捆绑。老旧电网难以支撑数据中心的高强度、稳定用电需求，配套储能成为刚性选择。

美国政府提供的加速审批等便利条件，进一步助推了这一趋势。

储能需求的超预期爆发，直接逆转了锂电池产业链的供需格局。刘伟伟指出，过去严重的产能过剩已快速消化，头部企业产能利用率达到满产状态。

产业链迎来景气反转。储能需求的超预期爆发，快速消化了此前锂电池产业链的过剩产能，头部企业产能利用率已趋于饱和。从六氟磷酸锂到磷酸铁锂，多种关键材料价格进入上涨通道，行业从深度过剩转向紧平衡，盈利修复周期有望延续。

投资哲学：在聚焦中追求长期价值

面对高景气但可能伴随高波动的赛道，刘伟伟形成了清晰的投资应对之道。

敢于聚焦，以攻为守。在经济弱复苏、整体景气行业不多的环境下，将基金组合重点集中于人工智能和储能两大方向，认为这反而是规避其他领域下行风险、控制整体波动的方式。其管理的基金前十大重仓股集中度长期较高，体现了对深度研究的确信。

在个股选择上，基金经理刘伟伟展现出极强的定力，坚定聚焦于各细分领域竞争力最强的头部公司。

“行业爆发初期，看似所有公司都能受益，中小公司弹性可能更大。但拉长周期看，能持续兑现利润、真正分享产业红利的，一定是那些技术壁垒最高、竞争力最突出的龙头企业。”

对于2026年机器人等同样火热但更偏前期的赛道，基金经理刘伟伟表达了长期看好但短期谨慎的态度：“当前股价可能已过度领先于基本面现实，我们倾向于等待更合适的时机。”

展望未来，刘伟伟的聚焦点依然清晰：AI算力需求的逻辑变革是深远的，储能的国内外共振是具有持续性的。

他认为这两大产业浪潮的周期绝非短短一年，很可能延续未来两到三年。$中欧成长先锋混合C(OTCFUND|016486)$用高度集中的持仓，展现了对这一判断的坚信。今年年内收益接近翻倍。

在结构性市场中，将有限的子弹射向最具增长潜力的靶心，或许比广撒网式的均衡配置，更能为投资者创造显著的超额收益。

我们也不能总盯着阶段业绩，基金长期业绩也非常优秀。

而且，我持有的$中欧时代先锋股票A(OTCFUND|001938)$ $中欧潜力价值灵活配置混合A(OTCFUND|001810)$ $中欧电子信息产业沪港深股票A(OTCFUND|004616)$，长期穿越周期，收益非常棒的。

投资贵在坚持，长期持有能够拿住也在分散，把$中欧成长先锋混合C(OTCFUND|016486)$纳入慢慢观察，做好长期组合投资，取得好的稳定收益。