#天天基金调研团#
#基金经理刘伟伟来调研#
调研背景
1、本次调研内容背景来源《12.18日 【天天基金调研团】重磅开团！2026年科技、新能源怎么投？对话基金经理刘伟伟》
2、本文的四大核心
核心一：为使得读者更加深入理解中欧成长先锋混合C(016486)刘伟伟经理的投资逻辑以及操作思路，天咨君精心搜集、整理了经理近些年的各项路演资料，为大家详细呈现基金经理具体投资思路，系统了解基金经理的投资成长经历。
核心二：12.18日调研活动的收获、感悟以及深刻观点复盘
核心三：中欧成长先锋混合C(016486)产品介绍及深度评测。$中欧成长先锋混合C(OTCFUND|016486)$
核心四：对于科技及新能源板块，天咨的看法以及明年的投资策略
核心一：刘伟伟经理各时期路演精华分析及天咨带给您的思路解析
一、早期探索期（2017-2021）：新能源赛道的深耕者
2017年加入中欧基金后，刘伟伟从新能源赛道切入投资领域。在2021年管理中欧明睿新常态混合期间，他通过深度覆盖电力设备、机械等产业链，构建了“自下而上精选个股”的投资框架。其管理的中欧明睿新常态混合A在2021年2月至2023年1月任职期间，尽管经历市场大幅波动，仍实现32.67%的任职回报。天咨君挖掘这一阶段的路演材料后发现，他开始形成“产业趋势投资”的核心理念，强调“长期价值维度”与“景气度捕捉”的结合。
二、成长突破期（2022-2024）：科技成长赛道的全面布局
1. 投资框架的完善
2022年管理中欧成长先锋混合基金后，刘伟伟将投资范围扩展至科技全领域。在2024年10月的路演中，他明确提出“AI、储能、创新药”三大产业趋势，并强调“高景气成长机遇”的捕捉逻辑。其管理的中欧成长先锋混合C在2025年3季度重仓布局AI硬件、端侧芯片及智能驾驶产业链，印证了这一策略。
2. 组合管理的进化
2024年四季报显示，他开始引入“均衡配置”理念，在科技主线外增配港股半导体、汽车电子等板块。这种调整使其管理的中欧时代共赢混合A在2024年跑赢基准22个百分点，年内收益率达33.33% 。路演材料中，他解释这种变化是“对市场风格的适应性调整，而非核心策略的偏离”。
三、成熟深化期（2025年至今）：AI应用爆发的前瞻布局
1. 核心赛道的聚焦
2025年路演中，刘伟伟进一步明确AI应用层的投资机会。其管理的中欧数字经济混合基金动态配置AI Agent、大模型应用等赛道，把握住“924”行情以来的人形机器人、AI硬件主题机会。数据显示，中欧成长先锋混合C在2025年前三季度收益率达85.55%，同类排名前5% 。
2. 风险控制的强化
在2025年9月的策略会上，他提出“高频交流补位”的风控机制，强调团队内部对重仓股的看空观点交锋。这种机制帮助其管理的中欧电子信息产业基金在市场下行阶段月度胜率达50% 。其代表产品近3年最大回撤控制在49.87%，高于基准但展现较高收益弹性。
四、投资哲学的底层逻辑
1. 产业趋势为纲
刘伟伟在多次路演中强调“大海教给我们的耐心”，其投资组合换手率低于行业平均水平，2025年三季度末数据显示股票投资集中度保持在合理区间。这种“以不变应万变”的策略，使其在AI硬件、智能驾驶等长周期赛道中获得超额收益。
2. 动态平衡为术
面对市场风格切换，他通过“基本面因子+量化优化器”双轮驱动。中欧沪深300指数增强基金采用GARP策略，既纳入稳健企业也涵盖预期差标的，实现年化超额收益超10% 。这种灵活性使其在2025年科技行情中快速捕捉到工业机器人、特种机器人等细分领域机会。
五、市场争议与自我迭代
1. 高波动性的争议
部分舆情指出其管理的中欧碳中和混合基金在2022-2023年出现阶段性回撤。对此，他在2025年策略会上回应：“高波动是科技成长赛道的天然属性，我们通过‘左侧布局+全产业链覆盖’来平滑风险”。
2. 管理规模的挑战
随着在管规模突破88亿元，刘伟伟在路演中透露已建立“核心+卫星”持仓结构：核心仓位聚焦AI算力、智能汽车等大赛道，卫星仓位布局工业机器人等前沿领域。这种策略在中欧智能制造基金中已验证有效性，该产品近1年超额收益超10% 。
核心二：12.18日调研活动的收获、感悟以及深刻观点复盘
本次调研活动最令人印象深刻的，是刘伟伟明确看好的两大高景气赛道 —— 人工智能与储能，其对行业趋势的拆解既具宏观视野，又不乏微观逻辑支撑。在人工智能领域，他提出的 “投资逻辑根本性转变” 堪称点睛之笔：算力需求已从 “模型训练驱动的一次性资本开支”，转向 “商业化应用驱动的持续运营支出”。今年春节后 AI 编程应用在美国企业端的广泛落地，标志着 AI 技术已从实验室走向产业实践，开始创造实际经济效益。这种转变带来的直接影响是需求的确定性与持续性大幅提升，海外云厂商不仅大幅增加资本开支，更将投资久期拉长至 2026 年以后，某全球先进制程核心公司甚至预测未来五年 AI 加速器需求将大幅增长，端侧 AI 与机器人市场被明确看好。与此同时，PCB 行业的技术升级 —— 正交背板替代传统铜缆、高阶 HDI 替代 IC 载板，更让产业链企业获得了市场份额与附加值双重提升的空间，这种 “总量增长 + 结构优化” 的逻辑，让算力赛道的投资价值更为坚实。
在端侧 AI 硬件领域，刘伟伟的判断兼具现实落地性与未来前瞻性。他认为手机作为最高频智能终端，是个人 AI 助理的核心载体，科技巨头将 AI 视为与互联网、智能手机同等级别的革命，这让消费电子产业链优质企业直接受益于 AI 手机的功能升级。而顶尖 AI 公司研发的 AI 眼镜等新型穿戴设备，更为国内制造企业开辟了全新增长曲线。但他并未盲目乐观，而是客观指出当前 AI 眼镜缺乏颠覆性爆款产品，相关投资仍偏向主题性炒作，需等待产品突破或规模化放量的信号，这种既看好前景又不回避现实问题的理性态度，在热点赛道炒作盛行的市场中尤为可贵。
储能赛道的 “核心引擎” 定位同样令人瞩目。刘伟伟提出，储能已取代电动车与光伏，成为驱动新能源产业链进入新一轮成长周期的核心动力，这一判断背后有着坚实的市场支撑。各省容量电价政策大幅提升项目内部收益率，彻底激活了投资热情；海外市场上，美国 AI 数据中心建设浪潮叠加老旧电网约束，催生了配套储能的刚性需求，政府加速审批更让这一需求具备了快速释放的条件。需求爆发直接逆转了锂电池产业链的供需格局，过去严重的产能过剩被快速消化，头部电池和材料企业已进入满产状态，六氟磷酸锂、磷酸铁锂等主材价格全面上涨，行业从 “供过于求” 转向 “供不应求”。而碳酸锂库存处于历史极低水平的现状，更让其在需求强预期下具备极大的价格向上弹性，整个产业链的景气上行周期被清晰勾勒。
在调研线上问答环节，刘伟伟对市场热点问题的回应展现了成熟的投资心态与清晰的策略框架。面对 AI 领域的 “泡沫争议”，他一针见血地指出 “泡沫担忧与估值是两回事”：尽管板块涨幅显著，但科技巨头订单推动盈利预测大幅上修，相关公司市盈率实则下降，不存在估值泡沫；而美国市场讨论的 “泡沫”，核心是担心投资无法产生回报，但科技巨头坚实的主营业务与强劲现金流支撑了投资的可持续性。对于高集中度持仓策略，他解释道，在经济环境偏弱、景气行业较少的背景下，聚焦高景气方向是规避下行风险、平衡组合波动的理性选择，而个股选择上坚定聚焦细分领域头部企业，因为长期来看，只有壁垒最高、竞争力最强的企业才能持续兑现利润，这种 “行业聚焦 + 个股精选” 的策略，正是其超额收益的核心来源。
刘伟伟对高景气行业的定义对大家更具启发意义：“能够持续数年维持 30% 以上增速”，既看重较高增速，更强调增长的持续性。这种标准跳出了短期业绩波动的干扰，直指产业发展的本质 —— 真正的高景气不是昙花一现的爆发式增长，而是具备长期成长动能的高质量发展。他对机器人赛道的判断便体现了这一逻辑：长期看好产业前景，但当前股价已过度领先基本面，需等待合理估值区间再布局；对 A 股 “AI 应用概念股” 的谨慎态度，同样源于对产业本质的认知 —— 大模型开发的高投入与高门槛，注定只有少数科技巨头能掌握核心能力，多数概念股仅停留在概念阶段，缺乏真正的核心竞争力。
核心三：中欧成长先锋混合C(016486)产品介绍及深度评测。
从核心一、核心二，天咨已经为大家充分展示了刘伟伟经理的从基金概况可以看出，该基金成立于2022.11.22日。
从基金今年走势来看，该基金呈现出科技行业强劲的走势。
7月7日以来，该基金走势明显强于同类平均水平。
从阶段四分位图可以看出，该基金今年来总体为优秀象限水平。
正因如此，该基金今年三季度规模呈现出放量增长态势。
而从持有人结构可以看出，该基金既受到个人投资者的关注，也受到机构的关注。
从持仓结构可以看出，该基金以科技为主线，同时兼顾新能源、消费以及通信等行业，同时这些企业也是这些行业龙头标的。
天天基金对于基金行业分类中更是直观列出其三季度持仓中科技占比51.64%，新能源占比19.59%。
该基金偏向大盘成长型，我们知道，最近的行情主要是成长标的带动，大盘成长较小盘成长更具有稳定性与持续性。
从性价比指标来看，该基金的三项指标均优于同类平均水平。
基金经理的收益能力也排名同类经理前23%。
因此在此次调研活动后天咨也将其列入自选并建立底仓。
核心四：对于科技及新能源板块，天咨的看法以及明年的投资策略
对于科技以及新能源板块，最具有代表性的就是创业板，这一指数涵盖了科技以及新能源的众多龙头公司。
从基金重仓标的前四名就可以看出创业板标的密集程度。
去年到今年11月这轮行情里，创业板的表现可谓亮眼，指数涨幅直接翻了一倍多——这种上涨力度大、回调速度快的特性，让它比其他几大指数都显得更活跃。
最近两个月，创业板两次冲上3300点又掉下来，不少朋友开始琢磨：这3300点是不是到顶了？手里的创业板指数基金该不该卖掉？咱们得理清楚背后的逻辑。
虽然创业板指数涨了一倍，但现在看只能算正常估值，还没到高估区域。
它之所以比另外两大指数涨得更猛，主要得归功于之前的超跌——两年前的创业板跌得那叫一个彻底，从3500多点的高点一路砸到1400多点，跌幅接近60%，就像被压到极限的弹簧，反弹起来自然更有劲儿。
为啥今年这两次都没能稳稳站上3300点？关键得看这波行情的启动点：今年6月创业板还在2000点左右徘徊，之后一路冲到3000点，涨幅超50%，中间别说像样的调整了，连高位横盘震荡的机会都没给。所以现在高位调整一段时间反而是好事，等调整到位，别说站稳3300点，未来突破2015年的高点都是极有可能。
最近市场关于AI泡沫的讨论挺热闹，我注意到谷歌CEO桑达尔皮查伊有个观点挺有意思：从互联网时代到手机应用时代再到AI时代，每个时代的过渡都少不了大量资金投入，甚至有些过度投入——这里面有理性成分，也有非理性成分。过度投入后必然会有调整期，但拉长时间看，这些技术都会持续发挥重要作用。
那AI到底是不是炒作？是，但也不是。它的产业落地肯定会走进普通家庭，目前我们接触到的AI软件还只是浅层次应用，更深层次的智能体入户比如机器人入户，还没到那一步。所以未来的热钱还会继续往AI里砸，这和当年互联网、手机应用的落地路径可不一样。
所以咱们心态上得做好高位回调的心理准备，方法上得盯着远期估值空间，逢低分批买入。这样既能在回调时不慌，上涨时也能稳稳享受科技红利。
$中欧碳中和混合发起C(OTCFUND|014766)$$中欧数字经济混合发起C(OTCFUND|018994)$
