#天天基金调研团#
最近参加了一场对中欧基金中生代基金经理刘伟伟的调研。
作为典型的成长风格选手，他在过去两年科技板块机会频出的市场环境下交出了亮眼成绩但，尤其是今年，由他管理的中欧成长先锋混合今年以来累计收益率已达到92.53%，赚钱效应非常显著，而且在同类基金里的表现也非常靠前。
调研中，他重点谈到了对AI和储能这两个为他带来显著回报的行业的思考，值得一起分享。
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刘伟伟开头就表示说，当前真正具备持续高景气特征的投资主线，就集中在人工智能相关的科技，以及新能源里的储能这两大方向。
他提到，在宏观经济结构性转型的大背景下，高成长赛道已经高度收敛，投资的关键是抓住那些“能长大、有壁垒、业绩可兑现”的核心环节，而不是追逐泛泛而谈的概念。
02
在AI领域，他认为算力是现阶段最扎实的抓手。
AI算力行业逻辑正在从早期以大模型训练为主的资本开支，转向由AI应用商业化驱动的持续性运营消耗。
比如，美国企业已经广泛使用Cursor这类AI编程工具了，这不仅提升了人效，还形成了稳定的算力需求。
正因如此，海外科技巨头不断上调资本开支，台积电甚至预计未来5年AI芯片营收复合增速将超过40%。
虽然板块前期涨了不少，但主流算力公司的盈利预测还在持续上修，动态来看估值并不算贵。
此外，他也看好AI端侧硬件的发展潜力。
他认为AI手机作为个人智能助理的核心载体，随着苹果等大厂加速布局，有望带动整个消费电子产业链回暖，同时，如果AI眼镜、MR设备等新型终端出现爆款，供应链也将获得实实在在的业绩支撑。
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相比之下，他对自动驾驶就更谨慎些。
他认为自动驾驶长期技术前景虽然明确，但受制于整体汽车消费疲软和整车企业盈利压力，短期不太容易看到清晰的投资机会。
他更倾向于聚焦那些需求刚性强、商业模式已跑通，且与AI或能源变革深度绑定的细分领域。
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在新能源方面，他认为行业已进入新周期。
国内电动车渗透率已经达到60%，全球增速约15%，光伏则可能因政策退坡导致装机放缓，未来这两大方向的长期增长会趋于平稳，而储能正成为新的核心引擎。
在中国，独立储能通过电力现货市场套利叠加容量电价机制，项目内部收益率可达10%–20%。自2024年下半年起，国内独立储能装机热情明显升温，这一机制在2025年全国也进行了推广。
在美国，AI数据中心快速扩张叠加电网老化，催生了刚性的配套储能需求。
同时，储能时长正从2–3小时向4–8小时演进，进一步放大了对容量的需求。
供给端上，锂电池产业链经历3年产能出清后，六氟磷酸锂、VC等关键材料价格大幅上涨，行业已从过剩转向紧缺，盈利修复通道已经打开，而这轮涨价周期可能延续到2026年。
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针对市场对“AI泡沫”的担忧，他表示这种顾虑主要指向部分初创企业的商业化不确定性，而非产业趋势本身。
从他的组合来说，虽然配置集中度较高，但聚焦的是高景气赛道中的龙头公司，这些企业抗风险能力强、业绩兑现确定性高，这本身就是一种主动风控。
展望未来，他仍将坚定围绕人工智能，尤其是算力和端侧硬件，以及储能两大主线布局，不会因为短期估值波动就大幅调仓，而是希望通过深度产业研究和优质个股精选，稳稳抓住这一轮时代性的成长红利。
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这场调研下来，不难看出，刘伟伟对AI驱动的科技机会依然充满信心，对储能所代表的新能源新周期亦同样笃定。
期待他在接下来的科技浪潮中，继续交出好的成绩。
