#天天基金调研团#
临近年末，市场又陷入了调整行情，近期一直在围绕3900点波动，不同主题的基金表现可谓‘冰火两重天’，航天装备、通信、有色、半导体等板块表现较好，医药、白酒、金融板块等则表现较差。
我目前的基金组合以医药（A股创新药与医疗器械）、港股（TMT、有色）、微盘股为主，近期整体表现一般，如无特别好的机会，暂不考虑加仓。
最近在考虑其他板块的机会，已经在逐步逢低分批买入电池板块相关基金。当前来看，电池板块的需求、资金、政策、情绪皆有，各因素相互共振，刺激行业景气度持续上升。
我们从需求、政策、技术、估值等四个方面来详细分析一下电池行业前景。
一、电池行业前景分析
1、需求
* 随着AIDC（AI数据中心）规模化部署，电力需求持续增加，与之配套的储能系统前景广阔；
储能需求的快速增长也改变了锂电池产业的供需结构，使其从以往的产能过剩阶段进入到新一轮景气周期，下半年来，磷酸铁锂、六氟磷酸锂等锂电池主要材料价格大幅上涨，供不应求。
* 新能源车持续放量，动力电池需求也随之不断增加；
* 机器人、低空经济、可穿戴电子设备等新兴市场快速发展，固态电池量产节奏也在加速。
具体数据上：
2025年1-10月全球锂电池产量1822.08GWH，同比增长49.13%；
2025年1-10月全球储能电池产量累计产量469.83GWH，同比增长77.17%；
2025年1-10月全球电解液累计产量184.46万吨，同比增长41.79%；
2025年1-9月全球新能源汽车销量约为1423.7万辆，同比增长26%，带动全球动力电池装机量约768.3GWh，同比增长35%；全球新能源汽车销量全年预计约2043万辆，预计年增长25%。
2、政策
“十五五”建议提出要大力发展新型储能，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。
*2025年1月，国家发展改革委、国家能源局于联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（136号文件）：是我国新能源电力市场化改革的关键一步，标志着风电、光伏等新能源上网电价将全面由市场形成。
*2025年2月，国务院《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》：实现动力电池生产、销售、使用、拆解、利用全程可追溯，预计到2030年回收市场规模将突破千亿元。
*2025年2月工信部等八部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》：明确将固态电池列为重点攻关方向，支持锂电池、钠电池固态化发展，并提出 2027 年前打造 3-5 家全球龙头企业。
*2025年4月，工信部《2025年汽车标准化工作要点》：加快全固态电池标准研制。
*2025年8月，国家发改委、能源局《新型储能规模化建设专项行动方案(2025–2027年)》：推动新型储能规模化、高质量发展。
*2025年9月，国家能源局等部门发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》：推动能源存储装备规模化应用、加强能源输送装备技术攻关。
*2025年10月，中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》：全固态电池预计在 2030 年实现小规模应用，到 2035年有望大规模全球推广。
*2025年11月7日起，暂停锂电池出口管制。
3、技术
2025年可以说是固态电池产业化元年，预计2027年固态电池出货量迎来拐点：固态电池从样品验证到装车试验的节奏不断加快，2026-2027年有望迎来规模化装车试验集中窗口期，2030年有望实现商业化。
国内方面，宁德时代、国轩高科推进装车路试，广汽集团建成国内首条大容量全固态电池产线，硫化物电解质技术日趋成熟；国外方面，丰田宣布将全固态电池量产时间提前至2027年。
4、估值
截止到2025年12月22日，中证电池指数市盈率约为37.11倍，估值较为合理，安全边际较高，叠加反内卷政策，具备一定的配置价值。
需要注意的是，行业类基金波动性较高，易受市场情绪影响，短期追高可能面临较大回撤，配置时要注意结合个人风险承受能力控制持仓占比，不要梭哈。
如果持有收益率达到自己的目标，可以考虑分批止盈(这一点很重要，毕竟没有只涨不跌的基金)；然后抓住回调机会(期间一定会有回调)，逢【大跌】分批买入，比如说几天内或者近一周内基金净值下跌5%(幅度可以根据市场行情以及基金近期涨跌情况灵活调整)可以分批买入。
二、调研中欧成长先锋混合基金经理刘伟伟
（1）基金经理
13 年证券从业经验，8 年投资经验，南京大学国民经济学硕士，擅长科技成长领域投资，长期深度覆盖新能源、机械、汽车，同时熟悉电子、通信等行业。
在管产品 $中欧成长先锋混合C(OTCFUND|016486)$，近1年涨幅高达77.14%，大幅跑赢业绩比较基准。
（2）投资策略
三步把握产业趋势，精选成长个股：
（3）核心观点
当前明确看好两大高景气行业的投资机会：人工智能（算力、端侧硬件）与新能源（储能）。
人工智能行业已从“模型训练驱动”进入“商业化应用驱动”阶段，算力从一次性资本开支变为持续消耗品，需求确定性与持续性大幅提升；端侧硬件（如 AI 手机等）作为核心载体，即将迎来产品落地周期；
凭借独立储能商业模式跑通与全球数据中心等新增场景爆发，储能正取代电动车与光伏，成为驱动新能源产业链进入新一轮成长周期的核心引擎。
三、本次调研精华问答
（1）当前市场对 AI 是否存在“泡沫”的讨论越来越多，部分板块比如 CPO、光模块PCB 等估值也处于历史高位。有声音担心 AI 行情是否会告一段落？您怎么看？
对泡沫的担忧和估值是两回事。尽管板块上涨很多，但因科技巨头订单推动盈利预测大幅上修，相关公司的市盈率（PE）是下降的，因此并不存在估值泡沫。
美国市场所讨论的“泡沫”，主要是担心巨额投资无法产生回报，但实际上，AI 的资本开支结构非常复杂，真正的投资主力是一些科技巨头公司，它们自身有坚实的主营业务和强劲的现金流作为支撑，其投资是相对可持续的。
另一个大家关注的焦点是很多初创公司没有成熟的业务支撑，依靠描绘前景吸引投资，不过从创立至今，有的已实现百亿美元收入，技术能力确实领先，但其完全的商业化落地需要时间证明，当前质疑只是对其未来的怀疑，需要等待，而并非泡沫定论。
我们投资的核心是重点关注优质公司，很多公司目前的经营情况确实非常好，且在不断超预期，因此我们对产业保持信心。
（2）中欧成长先锋近一年同类排名前 6%，超额收益来源在哪里？是选行业更准，还是个股调仓更快？
对行业的准确选择和对个股的高效调仓都很重要。
首先，在我们的投资框架中，寻找近期具备良好产业趋势的行业是关键。
我们会在三十多个申万一级行业以及众多新兴趋势中进行持续比较与研究。经过分析，我们发现当前最具前景的是人工智能和储能这两个方向。核心的超额收益也正是来源于这两大方向。因此，精准选择行业是我们非常重要且擅长的能力。
其次，在选定行业后，我们会进一步精选个股。
正如之前提到的，我们致力于找到那些在产业发展中真正能兑现收入与利润的公司。我们通常选择行业内的头部企业，这些公司在治理结构、技术能力、商业壁垒和组织效率等方面都最为优秀。虽然短期来看，它们的涨幅不一定超过二三线公司，但长期而言，它们能为投资者带来切实的回报。无论是在海外算力还是储能领域，我们都坚持看好最优质的公司。因此，在个股选择上，相比行业平均水平，我们也创造了明显的超额收益。
（3）2026 年机器人赛道您看好吗？
我们长期看好机器人产业的广阔前景，且当前行业仍处起步阶段，但相关公司的股价可能已过度领先于基本面现实。当股价已大幅透支未来预期时，往往会出现阶段性调整。
长期来看，机器人产业的前景是确定的。若未来股价经过调整回到合理位置，又会带来新的机会。当前股价可能处于预期与现实之间的相对高位，我们更倾向于等待更合适的时机。
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作者：蚂蚁不吃土（文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。）
