上周市场整体反弹，主要指数表现分化。截止周五收盘，沪指收于3367.46点，周涨0.76%；创业板指收于2039.45点，周涨1.38%。
中信行业板块方面：汽车、非银行金融、商贸零售指数涨幅居前；综合金融、计算机、国防军工指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，截至20250517
上周市场还发生了哪些大事？我们一起来看看。
01 第一，险资长期资金入市传递大消息！
今年5月初，国家金融监督管理总局局长李云泽在国新办举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”会上曾表示，将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。
此后，多家保险机构纷纷表态积极申请参与第三批保险资金长期投资改革试点，如今随着正式获批落地，险资作为耐心资本、长期资本，将在支持资本市场发展上发挥更大的作用。
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02 第二，新模式浮动管理费基金来了！
基金行业重大改革，正在积极落地！5月16日，中国证监会官网显示，多家基金管理人集中申报了一批主动管理权益类基金。
记者从业内人士处了解到，上述集中申报的26只基金为《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）发布后首批上报的新模式浮动管理费率产品，即投资者持续持有一定时间后，根据投资者持有期间的收益情况来确定管理费率档位。
业内人士表示，新模式浮动管理费基金，改革了基金管理费收取模式——由投资者的回报水平决定基金管理费。该模式更加强调构建基金管理人与投资者利益共担机制，激励基金管理人大力提升核心投研能力，重视投资者实际回报。
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03 第三，特朗普称美国将在数周内确定对其他国家的关税税率！
特朗普表示，他将在“未来两到三周内”为美国的贸易伙伴设定关税税率，并称其政府目前没有能力与所有贸易伙伴同时展开谈判。
特朗普表示，财政部长斯科特贝森特和商务部长霍华德拉特尼克“将会发送信函，基本上告知各国”他们“为进入美国市场所需支付的费用”。
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04 第四，公募基金，明确“积极股东”角色！
基金业协会近日发布的《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》（下称《规则》），是《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《方案》）后首份落地的配套实施规则，也是业内首份聚焦基金管理人参与上市公司治理（简称“参与治理”）的系统性规定。
《规则》指明了公募基金参与治理所关注的8大行为、行使股东权利的9种方式，还特别指出了持股5%以上基金股东“积极行使”表决权的13类事项，明确了公募基金“积极股东”角色。
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05 第五，港股多个指数即将迎来重大调整！
5月16日，恒生指数公司在官网公布了截至2025年3月31日的恒生指数系列检讨结果，多个指数调整成份股。
所有调整将于2025年6月6日（星期五）收市后实施，并于2025年6月9日（星期一）生效。
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06 第六，特朗普再次猛烈批评鲍威尔！
当地时间5月17日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文敦促美联储降息，并对美联储主席鲍威尔进行猛烈批评。他表示，“总是迟到的鲍威尔”可能会再次搞砸一切。
从一系列迹象来看，美联储的降息变数正在上升。分析认为，美国贸易政策对经济扰动的不确定性依然很大，市场普遍削弱了对美联储年内降息的押注，目前预计美联储可能在9月降息，较此前预计的时点大幅推后。
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展望后市，南方基金宏观策略部认为国内从容依旧，市场处于积极可为期，关注成长主题催化与基金低配方向。海外方面，政策预期缓和+景气企稳+降息偏观望，风险偏好继续缓和下，全球权益延续震荡偏修复行情。
5月以来，特朗普政府延续缓和贸易冲突态度的趋势，包括英美达成贸易协议+中美尝试贸易谈判推进，市场风险偏好也对应持续修复。
分子端制造业/非制造业PMI+非农就业超预期缓和中期景气下行担忧，分母端美联储态度观望情绪浓厚，就业和通胀均缓和背景下中期降息压力和动力均下行，后续等关税影响落地、预期明确后可能进一步降息。
国内方面，政策托举+稳预期，“一行一局一会”呵护资本市场。央行方面，包括降准降息，再贷款工具支持科技创新、服务消费&养老、资本市场等。金管局方面，包括推动保险增加权益配置、加大对房地产和小微企业融资支持、并购贷款支持产业转型等。
证监会方面，包括全力支持中央汇金发挥类平准基金作用、深化双创改革发展新质生产力、引导长期资金入市等。市场情绪依然积极，全A成交额中枢已出现回升，融资买入占比中枢回升至约9%，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台，基金低配的银行等方向再平衡预期渐起。
好啦，今天的说理财内容就到这里， 我们下期见。
摘自：南南说理财
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