1 关税战背景下关注科技板块。

北北介绍了关税战背景下科技板块的表现，回顾了三月市场情况，指出资金从高估值科技股转向低估值周期和消费板块，小市值风格表现优于大市值风格，并提供了相关指数的具体数据。

2 市场高低位板块表现分化。

北北分析了当前市场高低位板块的表现，指出低位板块补涨，高位板块震荡他提到四月份市场关注一季报业绩，三月底市场反弹但未完全反映中美关税和科技封锁的影响北北认为二季度AI相关领域催化较多，建议关注国产替代和AI云产业链，特别是B端软件和C端应用他还提到底部游戏和影视类品种值得关注，并推荐了财通证券资管的产品。

3 林伟看好新兴消费板块。

林伟看好新零售、两轮车、宠物轻工、卫生品、零食、预调酒、啤酒和养殖类等新兴消费板块他认为消费板块目前处于底部区间，并加仓了自己管理的产品此外，他提到关税问题尚未尘埃落定，但关税不是终点而是起点，市场正在复制2020年的预期差机遇，当前股价已反映经济二次衰退，市场进入超跌区间，与2020年年初相似。

4 当前估值隐含二次衰退假设。

北北指出，当前估值已隐含二次衰退假设，但高频数据显示制造业PMI未扩张，基本面修复仍在延续，二次衰退可能性较低政策工具箱储备充足，国内政策可有效对冲关税问题，如降准降息等工具尚未启用AI产业逻辑确定性强，关税政策不影响其底层逻辑建议关注AI算力机器、半导体国产替代等板块，理性看待回调，挖掘真正有价值的机会。

5 美国关税政策对经济的影响。

北北分析了美国高关税政策对中美经济的影响，指出短期内两国谈判可能性较小，需等待关税实际影响超出承受能力他提到出口需求受阻，国内经济压力增加，需警惕通胀风险政策评估和转向可能性较大，投资机会在股市和楼市维稳政策中。

6 央行政策利好股市。

北北分析了当前市场情况，指出利率债和信用债可能有所调整，A股市场中有色和家用电器板块调整，酒店餐饮和房地产板块表现较好他提到医药板块近期反弹，主要得益于政策红利和行业预期改善，特别是国家医保局对创新药的支持力度加大，提振了市场信心。

7 医药行业政策优化带来新机遇。

北北介绍了医药行业在政策优化下的发展情况，包括集采政策边际缓和、创新药医保谈判规则调整等，为行业注入新活力尽管去年业绩分化，部分龙头企业通过创新药出海和产品商业化实现显著增长医药板块估值处于历史低位，吸引了资金布局今年一季度市场风格从科技转向消费和医药，趋势明显。

8 医药板块成为资金避风港。

北北分析了医药板块的防御属性和政策确定性，指出AI技术将成为医药行业的新增长点他提到多家药企接入AI大模型，提升了研发效率和诊疗精准度未来，创新药、医疗器械和消费医疗等领域值得关注，但需注意集采政策的变化和潜在风险。