1 信达澳亚基金介绍AI算力投资机会。

夏夏介绍了信达澳亚基金旗下的两只产品：信澳业绩驱动混合基金和信澳优势行业混合基金，它们分别布局了AI算力和AI硬件、存储芯片。今年以来，AI产业链受到关注，特别是通信和算力板块表现突出。夏夏提到，算力板块分为北美算力和国产算力两部分，未来将重点探讨这一方向的投资机会。

2 北美算力与国产芯片投资机会分析。

夏夏指出北美算力上游环节确定性高，英伟达架构升级和谷歌TPU放量将拉动国内光模块、PCB需求。光模块行业关注供需矛盾和技术升级，服务器液冷市场迎来拐点，国内厂商有望突破。国产芯片核心逻辑是替代自主和AI芯片放量，涉及全产业链环节。信达澳亚基金布局英伟达、谷歌产业链，关注北美AI动态。华尔街预测2026年标普500指数将延续涨势，AI热潮和美联储降息是主要推动力。

3 通胀与关税可能引发市场回调。

夏夏指出通胀估值偏高和关税紧张可能引发市场调整，同时引用华尔街预测2026年全球经济增长韧性增强（全球GDP增长2.4%-3.3%，美国1.7%-2.4%）。他强调AI资本开支、股东回报及政策宽松推动盈利增长，德银预测标普500指数收益将跃升14%至320美元，瑞银看涨美股至7500点。亚洲市场因政策支持、内需及AI创新被看好，预计美元走弱将促使资金流向估值更优的亚洲资产，AI应用层在医疗、金融等领域的渗透或成为增长关键。

4 分析美股风险与非美市场机遇。

夏夏分析了美股高估值的风险，指出当前估值处于历史高位，未来回报率可能较低。他建议关注非美市场，认为2025年起非美市场表现已超越美股，如贵金属和人民币。人民币被低估，有望升值，2026年或进入升值通道。他还提到中国的AI板块投资机会，集中在领先AI公司和转型中的传统科技企业。

5 看好中国AI产业链发展。

夏夏分析了AI领域的头部资源和资本密集特性，指出社会呈现K型分化趋势。他看好中国AI产业链，结合人民币升值、美股高估值和AI成长趋势。政策面上，年末是利好密集期，国资央企将深化AI 专项行动，突破卡脖子技术。重点包括传统产业数字化升级和新兴产业培育，如新能源、量子科技等前线赛道。GPT5.2的发布标志着AI技术进展，具备更强抽象推理能力和任务适应性。

6 AI模型突破人类专业水准。

GPT5.2系列在职业场景测试中接近或超越人类专家水平，尤其在投行建模等任务表现显著提升，标志着AI进入产业应用阶段。谷歌TPU V7芯片算力提升4.7倍并采用液冷技术，支持推理与大规模训练，Meta等企业计划采用。太空计算平台成为AI算力竞争新方向，英伟达等公司探索卫星部署GPU训练模型。

7 AI算力产业链前景广阔。

夏夏分析了AI算力产业链的现状与前景，指出CPU、OCS和PCB是三大关键细分领域。海外算力龙头业绩增长强劲，国产算力链在自主可控战略下加速发展。AI技术仍处早期阶段，算力基础设施需求将持续扩张。基金经理刘晓明认为AI产业影响深远，未来将催生新应用场景，中长期投资价值显著。

8 AI算力投资前景展望。

夏夏指出AI算力仍是科技领域的高景气方向，光模块和服务器厂商将持续受益。他介绍了信达澳亚基金旗下的信澳业绩驱动混合基金和新奥优势行业混合基金在AI算力相关方向的布局情况。最后他提醒投资者注意市场短期波动风险，建议结合自身风险承受能力理性投资。