1 AI产业链投资机会与基金布局解析。

信达澳亚基金夏夏回顾通信指数涨幅，聚焦AI算力投资方向。旗下信澳业绩驱动混合基金布局AI算力，信澳优势行业混合基金关注AI硬件及存储芯片。分析北美与国产算力差异，指出光模块、PCB及液冷技术等算力基建的商业前景。

2 液冷板块和算力市场前景广阔。

夏夏指出液冷板块处于历史性拐点，北美、东南亚和中国是主要市场。冷板式液冷方案当前由中国台湾和美国厂商主导，未来国内厂商可能突破。AI驱动下，IDC行业将持续扩张，AIDC渗透率提升。国产算力关注芯片产业链各环节，核心逻辑是国产替代和自主可控。新奥业绩驱动混合基金布局英伟达和谷歌产业链。GPT5.2版本发布，性能显著提升。

3 AI模型和半导体业务表现强劲。

夏夏提到GPT5.2系列在多项任务上达到或超越人类专家水平，特别是在投行财务建模等专业领域。博通最新财报显示营收和利润均超预期，AI半导体业务增长显著。谷歌即将推出的第七代TPU在算力上有重大突破。这些进展表明AI和半导体行业持续高速发展。

4 AI产业链与全球市场动态分析。

夏夏介绍了谷歌TPUV7芯片的特性，包括液冷架构、支持大规模模型训练和AI推理场景，并提到meta和谷歌的应用计划。同时，他提及了中国与美国AMD的合作，强调了中国在数据和政策上的优势。此外，夏夏分享了经济学家洪浩对全球资本市场的分析，涵盖多个板块。

5 美股高估值风险，看好非美市场。

夏夏认为美股当前估值处于历史高位，未来回报率有限，建议关注非美市场。他指出美股风险较高，AI板块虽有成长性但估值过高，25年下半年已建议客户转向非美市场。贵金属和人民币被低估，26年有望持续升值。此外，他看好中国AI产业链的未来发展，特别是在AI领先企业和传统科技企业转型的头部企业。

6 罗杰斯看好中国市场和AI发展。

吉姆·罗杰斯认为美国债务问题严重，可能重蹈英国衰落的覆辙，而中国债务可控且具备人口、新兴经济和技术优势。他计划增加中国股票配置，已清空日本资产。罗杰斯看好中国AI板块，认为中国企业竞争力和工程师资源是核心优势，并将深圳与硅谷类比，预测其未来重要性将持续提升。

7 AI算力产业链前景广阔。

夏夏提到国内AI算力利好频出，光模块等板块受资金关注。CPU作为核心环节受益于海外云巨头资本开支，科技成长仍是市场主线。海外算力龙头业绩高增长，国产链加速创新。AI产业处于早期，算力基础设施需求将持续扩张。看好CPU、OCS和PCB三个细分领域。基金经理刘晓明认为产业景气度带动板块表现，海外厂商业绩超预期。AI模型迭代和美联储降息预期进一步刺激产业发展，全球科技股将受益。

8 AI产业链投资机会与建议。

夏夏分析了全球AI产业链，指出北美侧重软件设计，国内更注重制造业。上游芯片设计和制造是关键，中上游硬件环节如光模块和PCB具投资潜力。基金经理刘晓明聚焦AI算力龙头，推荐信达澳亚基金旗下两只产品：信澳业绩驱动混合基金布局AI算力方向，信澳优势行业混合基金关注AI硬件和存储芯片。他强调理性投资，结合风险承受能力决策，并提示基金过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。