1 信达澳亚基金介绍AI投资机会。

夏夏介绍了信达澳亚基金旗下的新奥业绩驱动混合基金，该基金在AI算力相关领域表现突出，近一年上涨125.75%。他分析了AI泡沫论的争议，指出AI龙头公司已有可观营收，投资强度合理。此外，他提到迈克尔伯利的观点，认为当前AI热潮类似互联网泡沫。

2 英伟达市值创新高，AI投资引争议。

英伟达市值达4.4万亿美元，成为全球最高。伯里指出当前AI热潮由科技巨头主导，但质疑其资本支出不可持续，下游收入无法覆盖成本。英伟达回应称投资比例小，芯片寿命长。中金分析师认为AI需求与未来空间是判断泡沫的关键，短期波动不影响长期价值。

3 AI技术推动光模块板块反弹。

夏夏分析了AI技术发展对光模块行业的影响，指出谷歌最新TPU芯片的发布提升了数据传输需求，带动了光模块产业链。他认为板块反弹源于估值吸引力、地缘局势缓和及增量资金入场三方面因素，强调光模块作为AI基础设施核心环节将持续受益于技术进步。

4 AI算力需求强劲推动市场。

刘晓明分析了近期AI行业热点，指出英伟达财报超预期，谷歌自研TPU芯片上市，显示AI算力需求强劲。他认为AI基础设施投资快速增长，AI行业高景气度外溢至储能等板块。针对AI泡沫讨论，他提出AI不仅是工具，更是生产力组成部分，与互联网泡沫逻辑不同。

5 AI产业处于中早期阶段，算力需求广阔。

夏夏分析了AI作为生产力的核心价值在于提升企业效率，商业模式从收割注意力转向出售生产力。当前AI产业处于中早期阶段，算力作为基础设施需求广阔，投资逻辑更偏向基础设施建设。他提醒投资者A股短期表现可能与基本面关联不大，建议理性看待市场波动，并认为当前是布局算力的黄金窗口期。

6 算力产业与6G发展前景广阔。

夏夏指出政策持续加码推动算力产业发展，全球云厂商加大投入，预计2025年国内AI算力支出超4500亿元。6G发展方面，专家预计消费侧市场为主导，AI手机等设备是主要方向，6G将催生10万亿元级产业。AI应用如千问与灵光用户增长迅速，政策支持推动全产业链协同发展。

7 计算机板块业绩改善，AI应用前景广阔。

信达澳亚基金徐聪指出，计算机板块前三季度收入和利润有所改善，收入和归母净利润同比分别增长3%和3.93%。软件公司表现亮眼，呈现拐点向上趋势。全球模型创新进入高质发展阶段，成本下降明显，如GPT5输入价格仅为GPT4的一半。AI应用有望繁荣，计算机板块业绩有望走出低谷。A股市场受益于流动性向好，估值合理，26年盈利或成关键点。

8 A股市场有望向上动能。

夏夏提到A股市场有望呈现向上动能，缩量反弹符合预期。技术面存在反弹需求，但资金风险偏好仍低，需等待市场回暖信号。年末机构布局和美联储政策明朗化将带来新关注点。最后进行了常规风险提示。