1 探讨算力板块投资机会。

夏夏介绍了信达澳亚基金旗下的新奥业绩驱动混合基金，该基金在AI算力方向取得了超额收益。他指出国产算力基础设施主题指数近一年上涨86%，并分析英伟达Q3财报超预期、谷歌全栈AI建设等算力领域的重大动态。

2 德国大模型技术进步显著。

信达澳亚基金讨论了新一代大模型Germany的最新进展，该模型在多模态理解和前端开发方面有显著提升，发布以来性能优化30%。谷歌凭借自研TPU芯片和强大算力支持，推动AI应用的规模化发展，形成了从芯片到应用的完整AI链条。此外，谷歌云端业务和German I app的月活用户已达6.5亿，展现出强劲增长潜力。

3 AI基础设施投资持续增长。

夏夏提到谷歌、亚马逊等科技巨头正加大对AI基础设施的投入，包括数据中心建设和芯片采购。谷歌TPU处理能力显著提升，亚马逊计划投资500亿美元扩展AI服务能力。AWS将为美国政府机构建设大规模数据中心，OpenAI签署了高额算力供应协议。这些举措显示AI领域的基础设施需求旺盛，相关硬件供应商将受益。

4 OpenAI合作模式揭示算力生态演进方向。

夏夏分析了OpenAI通过多元化合作锁定算力资源的战略，反映出对算力需求的看好。国内大模型进入规模化落地阶段，GPU厂商竞争焦点转向生态嵌入。国产算力在万卡规模上取得突破，训练稳定性达98%，但面临软件适配和成本挑战。国产GPU市场份额仅18%，高端芯片仍被英伟达垄断，行业需协同解决短板。

5 国产算力生态建设加速推进。

夏夏提到国内算力集群建设引发国际关注，英伟达考虑推出中国定制芯片，荷兰公司加速交付光刻机。国内厂商呈现竞合态势，大厂开放算力调度技术，与三家GPU厂商联合研发。政策层面积极推动，工信部将算力调度系统纳入国家标准，广东加强算力产业供给。2026年国产算力有望复刻美股长牛行情，半导体设备、AI芯片国产替代加速，液冷存储等细分领域迎来机遇。

6 光通信技术创新推动行业发展。

夏夏分析了光通信模块的技术革新，指出其通过集成优化提升了传输效率和系统性能。全球AI发展带动算力需求激增，预计2027年光模块销量达450万片，2033年市场规模26亿美元。政策支持如中国十四五规划明确数据中心算力目标，工信部设定了核心技术自主化指标。行业龙头受益于数据中心升级，光通信板块营收和利润显著增长，展现出强劲的发展潜力。

7 光模块市场需求旺盛，价格持续上涨。

夏夏指出光模块行业毛利率达37%，净利润率25.62%。AI推动数据中心需求增长，800G产品批量生产，1.6T模块需求预计2026年激增。光芯片国产化率提升，高端芯片供需缺口扩大，龙头企业优势明显。1.6T模块零售价从1200美元涨至2000美元，供不应求。800G模块价格企稳，降价趋缓。新产品初期具有技术溢价，随量产规模扩大价格渐进下降。

8 光模块行业量价齐增，景气度高。

夏夏指出光模块行业受算力需求扩张推动，呈现量价齐增态势，800G及以下产品需求旺盛。北美云厂商资本开支持续走高，AI算力投资强劲，英伟达业绩超预期。AI基础设施军备竞赛加剧，谷歌自研芯片商用，资本持续加码。AI行业高景气度外溢至储能等板块，短期震荡不改中期向好趋势。

9 AI产业及算力板块前景广阔。

夏夏指出AI产业发展迅速，算力作为基础设施需求增长空间大。他认为A股市场短期表现与风格轮动相关，建议理性看待。信达澳亚基金旗下新奥业绩驱动混合基金聚焦AI算力龙头，该基金近一年收益显著超基准。他强调基金过往业绩不代表未来表现，提示投资风险并建议谨慎决策。