1 聊算力投资机会及太空算力。

邦尼展示了新奥业绩驱动混合基金在AI算力领域的布局及优异表现，重点讨论了太空算力发展趋势。他提到埃隆·马斯克推动的太空数据中心计划，分析卫星部署算力在数据存储和实时处理方面的优势，指出太空经济快速发展催生了对太空算力的迫切需求。

2 太空计算模式提升航天任务效能。

邦尼指出，传统天数计算模式难以满足航天任务实时性需求，太空计算星座可解决这一问题。卫星数据在轨处理可减少时延，提升响应能力。太空计算中心能统一管理资源，降耗成本。此外，OpenAI签署大额算力协议，反映行业对算力需求的共识，厂商深度合作成为趋势。

3 国产算力生态演进与技术突破。

邦尼指出国产GPU竞争焦点转向生态适配，推理负载或成突破口。某大厂部署万卡国产集群实现98%训练稳定性，但国产芯片仍面临成本高、软件适配不足等挑战。张钹院士肯定国产算力能力，强调需行业协同完善生态。当前国产GPU市场份额仅18%，高端市场被英伟达垄断，国际厂商关注中国算力进展。

4 国产算力生态加速发展。

国内大厂开放算力调度技术，与三家国产GPU厂商联合研发，下一代集群支持多芯片架构。政策层面推动AI算力国产化替代，工信部将算力调度系统纳入国家标准。广东加强算力产业供给，建设半导体与集成电路产业聚集区。2026年国产算力有望复刻美股长牛行情，半导体设备、AI芯片国产替代趋势明显，产业链上下游迎来投资机遇。

5 CPO技术提升通信性能。

打破传统模式的CPO技术通过集成光引擎和交换芯片，提高了数据传输效率和系统集成度。随着AI算力需求增长，CPO在数据中心、边缘计算等领域前景广阔。政策方面，中国提出提升算力密度和核心技术自主化的目标。光模块行业受益于需求增长，价格上扬，特别是1.6T光模块。

6 光模块市场供需失衡推动价格上涨。

邦尼指出，1.6T光模块因技术门槛高、产能爬坡慢，叠加算力需求激增，导致供不应求、零售价快速上涨。800G及以下产品降价趋缓，部分价格企稳回升。光模块价格遵循技术迭代规律，新品初期高毛利，规模化后平滑下降。当前算力需求增速超过价格降速，800G进入规模生产阶段，产业链成熟推动成本下降。云厂商资本开支上修，光模块行业呈现量价齐增，1.6T价格大涨，800G及以下需求旺盛、价格趋稳，行业景气度持续。

7 AI产业处于中早期阶段，发展前景广阔。

邦尼指出AI大模型渗透率仍低，产业化周期刚开始。短期内光模块等AI算力板块受多重因素推动上涨，虽有震荡但产业景气趋势未变。北美AI数据中心需求旺盛带动储能预期上修。AI算力板块震荡属正常筹码轮动，行业基本面持续向好，芯片大厂预计2030年AI市场规模超万亿美元。信达澳亚基金保持对北美AI算力产业链的关注，认为其发展前景乐观。

8 AI算力板块值得长期关注。

邦尼指出中短期股票表现与市场风格相关，强调AI是全球科技主线。信达澳亚基金聚焦AI算力板块龙头企业，新奥业绩驱动混合基金布局相关方向并取得超额收益。他提醒投资者需理性看待基金过往业绩，注意投资风险。