1 探讨解读基金三季报的方法。

夏夏结合信奥业绩驱动混合基金2025年三季报，讲解了如何通过基金经理的投资策略和市场展望来理解基金持仓变化。三季报中刘晓明经理提到，三季度组合主要配置北美AI算力产业链股票，业绩持续向好，未来需求乐观，为基金表现奠定基础。

2 AI产业投资机会仍存。

夏夏认为AI产业处于发展早期，算力作为基础设施需求广阔。政策支持持续加码，产业需求释放，全球云厂商加大投入。国内经济企稳，电子等行业表现较好，但需关注中美贸易摩擦风险。与AI相关的算力和下游新硬件需求值得关注。

3 关注半导体和PCB板块投资机会。

夏夏分析了贸易战对全球产业链的影响，指出存储半导体进入涨价周期，利好相关标的。他强调选股以基本面成长性为主，关注AI硬件中的PCB板块，特别是英伟达新产品带来的市场机会。中金和华金证券研报显示，AI推动PCB行业增长，市场规模有望大幅提升。此外，低介电常数材料可能颠覆传统路线。他还提到固态电池板块近期受关注，并分享了新奥新材料混合基金的三季报内容。

4 关注固态电池投资机会。

夏夏分析了国内外宏观环境，指出政策对冲与结构性机会是重点。他关注固态电池领域，认为其处于产业化准备期向工程化攻坚过渡阶段，建议沿技术确定性、量产能力和成本优势布局。工信部提出强化技术创新和产业链韧性，财通证券和中银证券均看好固态电池技术突破和产业化进程。

5 信达澳亚基金展望四季度投资策略。

夏夏介绍了信达澳亚匠心回报混合基金的三季报内容。基金经理张明晔指出，前三季度我国货物贸易出口增长61%，海外环境仍存在不确定性。基金主要配置供需格局好、具备泛资源属性的顺周期品种。四季度将继续关注供给端强约束下的景气向上品种，需求端关注宏观独立属性和刚需细分品种。对于景气底部的中游品种，认为拐点尚未到来，更看好市场化出清逻辑。基金将持续跟踪海外竞争对手的出清情况，为持有人创造价值。

6 信达澳亚基金布局半导体投资机会。

齐新芳分析三季度经济弱复苏，政策推动产业升级，A股结构性行情延续。基金专注电子、军工等板块，调整军工持仓，增加消费电子配置。四季度消费电子新品上市，AI硬件创新周期延长，国内厂商有望参与创新。国产装备竞争力提升，高端装备开辟新市场。政策支持半导体国产替代，存储芯片涨价加速，国内公司业绩有望改善。

7 AI驱动存储芯片需求激增。

摩根士丹利预测AI热潮将推动存储芯片行业进入超级周期，结构性需求增长明显。信达澳亚基金冯明远管理的基金重点布局新兴制造业，包括新能源、AI、汽车零部件等领域。杨柯负责的新消费基金则关注黄金珠宝赛道，深入分析金价影响因素并进行理性配置。

8 消费与医药产业的投资观点。

夏夏分析了黄金珠宝零售商面临金价波动的挑战，建议选择有品牌价值和国际竞争力的企业。在医药行业，他聚焦创新药，特别是自免领域，指出其临床需求和安全性问题。他强调自下而上的个股研究，关注公司业绩持续增长和竞争力。科技赛道方面，他认为AI算力等前沿方向受技术迭代和政策红利推动。

9 科技成长是超额收益核心来源。

夏夏复盘了2005年以来的A股牛市，指出科技成长始终是超额收益的核心来源。他分析了不同时期的科技行业表现，总结了技术代差、政策扶持和机构资金三大规律。夏夏认为算力产业可能是未来十年的长期赛道，并介绍了信达澳亚的算力相关产品，由刘晓明管理的信澳业绩驱动混合基金。该基金展现了一定的超额收益，适合关注AI板块的投资者。