创新药调整：上车好时机？

在医药行业的波澜起伏中，创新药板块近期经历了一轮调整，引发市场广泛关注。面对调整，投资者不禁要问：这是否是上车创新药的好时机？本文将从行业趋势、政策环境、市场表现及投资策略四个维度进行分析，为投资者提供参考。

一、行业趋势：创新药进入收获期，全球竞争力凸显

中国创新药行业经过多年的政策扶持与资本孵化，已进入收获期。据国家医保局发布的数据，2024年我国获批的1类创新药数量达48种，是2018年的5倍以上；2025年上半年已近40种，创新药“井喷效应”明显。在全球范围内，中国创新药的研发排名也位居前列，成为除美国之外的第二大创新药来源国。据医药魔方统计，2024年中国企业原研创新药数量达704款，市场份额提升至27.8%，实现了对外资药企主导地位的实质性突破。

创新药的崛起，不仅体现在数量上，更体现在质量上。以肺癌治疗领域为例，中国创新药依沃西单抗在头对头临床试验中战胜了被称为“全球药王”的帕博利珠单抗，成为全球首个在肺癌适应症上取得突破的国产创新药。这一成果被《华尔街日报》誉为“生物技术行业的DeepSeek时刻”，标志着中国创新药在全球范围内的竞争力显著提升。

二、政策环境：全链条支持，创新药迎来发展新机遇

政策是创新药行业发展的重要驱动力。近年来，国家层面出台了一系列支持创新药发展的政策措施。2024年7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要求统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。

2025年7月1日，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出完善医保支付政策、优化审评审批流程、增设商业健康保险创新药品目录等16条举措，直击创新药研发、支付、落地等环节的痛点。其中，商保创新药目录的增设尤为引人注目，该目录将重点纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，为创新药提供了新的支付渠道和市场空间。

三、市场表现：调整中孕育机会，长期价值凸显

尽管创新药板块近期经历了一轮调整，但市场表现仍不乏亮点。以港股创新药为例，尽管受到关税等因素影响，但国产创新药出海受影响较小，且长期来看，全球化市场仍是创新药行业盈利的重要机会。数据显示，2025年以来，A股创新药指数年内涨幅达25%，港股创新药指数涨幅超65%，多款创新药主题基金年内收益率超50%，充分凸显了市场对行业长期价值的坚定看好（数据来自wind，截止7月21日）。

从个股表现来看，尽管部分创新药企业因前期涨幅过大或研发进展不及预期而出现调整，但整体来看，创新药行业的业绩韧性强劲。以减肥药领域为例，尽管常山药业等个股因减肥药概念退潮而领跌，但整个减肥药赛道的长期增长潜力仍被市场看好。随着更多创新药进入医保目录和商保创新药目录，创新药的商业化进程将进一步加快，为行业带来持续的增长动力。

四、关注长期价值

面对创新药板块的调整，投资者应如何把握上车时机？首先，要认识到创新药行业的高风险和高不确定性。创新药的研发周期长、投入大、失败率高，因此投资者应具备足够的风险承受能力。其次，要关注行业的长期价值。创新药是医药行业的前沿领域，对于推动医学进步和改善人类健康具有不可估量的重要性。随着人口老龄化加速和健康需求的日益增长，创新药行业的市场潜力巨大。

在投资策略上，投资者或可采取定投的方式参与创新药板块。定投可以平滑市场波动带来的风险，避免因一次性买入而承受过大的市场波动。同时，要关注创新药ETF等投资工具。创新药ETF紧密跟踪创新药指数，成份股创新药含量高，个股权重放大，能够较好地捕捉创新药行业的整体表现。对于不具备专业投资能力的普通投资者来说，通过定投创新药ETF参与创新药板块的投资是一个较为稳妥的选择。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎