行业逻辑：供需两端结构性变革
供给端：技术突破重塑研发范式
AI赋能研发：AI技术加速靶点发现、药物设计等环节，缩短研发周期，提升成功率。
技术平台成熟：ADC、双抗等平台技术进入收获期，First-in-class药物管线占比提升，溢价能力增强。
需求端：支付能力持续扩容
医保支付倾斜：医保谈判对创新药实行差异化降价，支付标准向国际价格靠拢。
商保补充覆盖：商业保险扩大对创新药的赔付范围，降低患者自付比例，释放需求潜力。
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