本周连续回调2天后，今日市场终于回暖，印证了我们此前判断：当前仍是“上不去、也下不来”的典型震荡市。

两市半日成交1.02万亿，较昨日缩量近千亿，资金观望情绪浓厚。盘面轮动依旧快速，小财前天加的创业板涨超2%、昨日加的有色今日涨超3%，重仓的科技主线全线回暖，军工、地产、煤炭板块走弱。

日本即将加息的消息已经被市场消化，昨晚美非农数据“喜忧参半”，表面就业新增超预期，实则失业率攀升、历史数据大幅下修，揭示劳动力市场持续降温，推动美联储1月降息概率升至31%，美元走弱利好全球风险资产。昨日社保基金会议重申将加大科技与产业创新配置，作为“耐心资本”的代表，其表态释放长线资金将持续流入硬科技、先进制造的信号。

目前走势很明显，外部流动性环境改善，内部政策聚焦科技与内需，市场也没什么系统性风险，但想有持续性的单边行情难度也大。因此，我继续坚持平衡持仓策略：一手配置高股息、低波动的防御底仓，包括红利、自由现金流、宽基指数和黄金；一手布局新能源、科技的进攻方向，不押注单一赛道，用结构应对轮动，静待主线明朗。

【今日加仓操作 】

1、有色

有色、黄金走强，今日加仓银$银河价值成长混合C(OTCFUND|016341)$500元。

昨日非农数据出炉后，市场预期美联储明年降息2次，对有色、黄金构成利好。此外，新能源车、AI算力中心等下游需求持续强劲，而全球供应端受地缘、环保和资源制约，有色金属供需格局持续偏紧，这种供需背景下，周期板块景气度上行，助力捕捉资源产业价值成长机遇。

这个基金聚焦资源周期赛道，高浓度布局有色、黄金等领域龙头：洛阳钼业、铜陵有色、江西铜业股份等覆盖铜、钼等工业金属核心标的；紫金矿业、山金国际、中金黄金等黄金龙头构筑避险 + 收益双重属性，今日顺势加一笔。

2、红利低波

近期市场波动明显，板块切换快，我借机加仓 $天弘中证红利低波动100联接C(OTCFUND|008115)$1万元，进一步夯实组合的稳健底仓。

本月出台的险资新规明确，对持仓超三年的中证红利低波动100指数成分股，风险因子从0.3降至0.27，显著降低保险资金配置成本，这对红利低波相关个股形成长期增量资金支撑。

这个基金跟踪的就是中证红利低波动100指数，指数筛选标准就是成分股连续三年现金分红，确保收益可预期，且剔除高波动个股，有效降低回撤，行业权重上限20%，个股权重最高仅约3.4%，避免单一风险暴露；这个指数已实现6年连续正的，在震荡市中展现出极强的抗跌性。当前市场主线轮动加快，加强防御正当其时，今日我继续加一笔。

3、新能源

新能源汽车：新能源汽车板块自12月以来持续震荡调整，今日走强，我顺势定投加仓$鹏华新能源汽车混合C(OTCFUND|016068)$3000元。

最新发布的1—11月经济数据显示，我国新能源汽车产量同比增长26.5%，车用锂离子动力电池产量大增42.2%，印证行业仍处高景气扩张通道。更关键的是，市场监督管理总局明确叫停恶性“价格战”，工信部亦强调要综合整治“内卷式”竞争，这有利于新能源汽车行业盈利环境的改善。

这个基金是一个主动管理型产品，深度覆盖新能源汽车全产业链：包括动力电池、汽车零部件、热管理系统等关键节点，今日我顺势定投一笔。

光伏：工作会议再次强调以“双碳”引领绿色转型，并明确提出将制定能源强国建设规划纲要，为光伏中长期发展奠定政策基石。在此背景下，我继续定投$天弘中证光伏产业指数C(OTCFUND|011103)$2000元。

更关键的是，多晶硅平台公司“北京光和谦成科技”最近刚刚成立，这说明“反内卷”进入实操阶段，光伏行业通过市场化机制优化产能、稳定价格，终结行业恶性竞争，有利于光伏行业业绩的企稳。

这个基金紧密跟踪中证光伏产业指数，覆盖硅料、硅片、电池、组件及逆变器全产业链，经历一个多月深度调整后，板块估值处于较低位置，今日我继续定投一笔。

4、定投黄金

昨晚美11月非农数据出炉传来利好，我继续定投加仓 $易方达黄金ETF联接C(OTCFUND|002963)$3000元。

11月美失业率升至4.6%，创2021年以来新高，数据总体偏利好降息，美联储1月降息概率从22%跃升至31%，2026年累计降息预期达两次，宽松周期远未结束，利好黄金。叠加俄乌这边，土地问题，乌克兰还没松口，地缘局势依然存在不确定性。

这个基金投资于上海黄金交易所AU9999黄金现货合约，净值走势与国际金价吻合，在去美元化+美联储降息预期+地缘局势存在不确定性背景下，我今日继续定投一笔。