报告期内,资本市场基于复杂多变的宏观环境充分演绎。股票、债券、商品均有所表现。上证指数下跌0.48%,沪深300指数下跌1.21%,创业板指数下跌1.77%,科创50指数上涨3.42%,北证50指数上涨22.48%;港股方面,恒生指数上涨15.25%;股票风格上,成长占优逐步回归均衡;行业板块上,人工智能、人形机器人、贵金属相关板块表现亮眼;债券市场方面,2月到3月中旬经历了一段波动,从后续市场表现来看,这一阶段的市场变化既带来了风险,也蕴含了一定的投资机会。商品方面,黄金再度创下历史新高。
报告期内,外部环境方面,美国关税政策和降息预期持续存在不确定性,地缘冲突虽有所缓和但难言结束;内部关于经济企稳复苏以及全球经济格局变化的探讨较多。在这样的环境中,资本市场有不少结构性投资机会。股市的结构性机会围绕人工智能(如DeepSeek)、机器人等热门赛道展开,债市的机会更多来自于对宏观经济政策的预期和择时操作,商品市场尤其是以黄金代为代表的贵金属市场持续走强。总体而言,复杂的内外部环境依然存在,我们期待宏观政策在逆周期调节方面发挥积极作用。
具体映射到投资市场:A股市场预计将进入震荡行情,流动性依然是内资重要的观察窗口,而外资的跟踪则更多围绕港股和中概股的表现;策略上依旧关注高股息及新质生产力所形成的哑铃策略,并重点关注人工智能、人形机器人等细分方向的阶段性机会;债券市场方面,“择机降准降息”依然是市场关注的焦点之一,而资金价格是短期风向标,当前政策环境为债券市场提供了支撑,使我们仍然继续看好全年债券市场的整体表现。在全球大博弈的背景之下,我们依然看好黄金后市表现;组合力争通过均衡配置,获得更高的风险收益比。
本产品将继续根据基金合同约定的投资目标,在基金合同约定的投资范围内,优选主动权益类基金构建投资组合,通过不同风格和策略的基金进行均衡配置,力争实现超越业绩比较基准的收益。本基金将一贯秉承“经得起托付,为信任奉献长期回报”的使命,努力实现长期资产的保值增值,力图成为基金份额持有人长期配置权益类资产的优先选择之一。