#2025看消费#打卡第39天，在2025年经济复苏背景下，消费作为“三驾马车”之一被赋予核心战略地位。政策层面，“提振消费专项行动”与“两新”政策扩围（如以旧换新政策深化）持续加码，叠加AI技术向消费端渗透（如AI手机、智能家电），消费电子与家电行业迎来结构性机遇。当前消费板块估值处于历史低位，中证消费指数PE仅20.25倍，显著低于近十年均值，为长期资金提供安全边际。国泰君安品质生活混合发起式基金由资深基金经理范杨掌舵，不同于传统消费基金聚焦品牌溢价，范杨专注“制造消费”赛道，精选家电、汽车、家具等兼具刚需属性与效率提升空间的行业。他擅长通过GARP策略（合理价格成长法）挖掘被低估的优质标的，例如布局海外市场竞争力突出的家电企业，或通过AI技术实现降本增效的家具制造商。基金成立以来各年度收益均超越沪深300及中证消费指数，2024年收益率达18.67%，近一年同类排名前12%，业绩韧性显著。从资产配置角度看，该基金“股债平衡”策略兼顾风险与收益。债券部分以利率债和高等级信用债为主，抵御市场波动；股票部分聚焦“制造消费”龙头，把握政策与技术双重驱动。历史数据显示，其最大回撤低于同类平均，夏普比率优于市场平均水平，适合风险偏好适中的投资者。在消费复苏与AI技术变革的双重驱动下，它有望成为投资者布局消费升级的优质工具。

$国泰君安品质生活混合发起A$

@国泰君安资产管理