#2025看消费#打卡第38天，2月26日，从A股整体表现来看，当日沪指涨1.02%，深成指涨0.93%，创业板指涨1.23% ，两市成交额近1.94万亿。在行业板块中，食品饮料板块整体表现较为平稳。从长期趋势和行业特性来看，食品饮料行业作为消费板块的重要组成部分，具备一定的抗周期属性。随着居民生活水平提高，消费升级趋势下，对于高品质、健康化的食品饮料需求在不断增加，像无糖茶等品类实现翻倍增长，展现出巨大的市场空间。

从业绩角度分析，2024年食品饮料行业业绩呈现分化态势。白酒行业竞争激烈，贵州茅台在高基数上仍能实现双位数增长，而舍得酒业等部分酒企净利润预计大幅下滑；零食行业竞争也很突出，不过三只松鼠凭借高性价比产品和数字化转型，净利润预计接近翻倍增长；立高食品、巴比食品通过降本增效和精益化管理实现稳健增长，而乳制品行业则明显承压，部分企业通过业务延伸实现翻倍增长。

从发展趋势来看，一方面新质生产力正深刻影响食品饮料行业，科技创新推动生产效率提升，高速灌装生产线、智能包装系统等应用广泛，大数据和人工智能用于精准质量控制和生产调度；绿色环保理念引领可持续发展，企业采用环保包装材料，优化生产工艺以降耗和排放；个性化定制借助互联网和大数据满足消费者多元需求，电商和社交媒体也拓展了销售与营销渠道。另一方面，药食同源成为新的风口，市场规模快速增长，养生零食化趋势凸显，并且中国药食同源智慧在全球范围内受到关注，跨境药食同源产品增长率高。

不过，食品饮料行业也面临一些挑战，如技术创新成本高，中小企发展受限；人才短缺，高校培养与企业需求存在差距；食品安全监管难度加大，新添加剂、转基因食品及电商发展带来新问题；行业竞争加剧，容易引发市场乱象。所以，虽然食品饮料行业整体前景较为乐观，但在投资或关注时，还是要综合考虑企业的品牌竞争力、创新能力、成本控制能力以及食品安全管理水平等多方面因素 。@国泰君安资产管理