#2025看消费#打卡第30天，与传统消费基金侧重规模扩张不同，国泰君安品质生活发起式基金更关注消费质量的提升路径，精选具有高客单价、强品牌壁垒的企业。在高端白酒领域，其持仓的某品牌通过文化IP打造实现产品溢价，近三年净利润年复合增长率达26%。这种聚焦“品质消费”的策略，使其在担忧弥漫的市场中保持韧性。此外，基金对消费科技的投资布局独具慧眼，比如布局AR/VR硬件制造商，提前卡位下一代消费终端革命，展现出前瞻性视野。当前消费市场正处于估值修复的关键窗口期。从数据看，消费板块PETTM分位数已回落至30%以下，接近2020年疫情初期水平。以家电板块为例，龙头企业的市盈率普遍低于15倍，而行业平均ROE维持在18%以上，性价比优势凸显。该基金通过自下而上精选个股，在控制整体波动率的同时捕捉优质资产的戴维斯双击机会。发起式运作模式带来的低摩擦成本，进一步提升了资金使用效率。政策与市场的双重驱动为消费复苏注入强劲动力。商务部数据显示，2024年一季度全国实物商品网上零售额同比增长8.6%，其中智能家居品类增速高达22%。市场层面，随着居民收入结构改善，服务消费占比持续提升，该基金布局的医疗美容、宠物经济等领域有望维持高速增长。较低的申购费率与高效的指数化运作模式，使得该基金成为普通投资者参与品质消费红利的理想工具。

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