上周五金监总局首次对单条红利指数做出宽松调整，有利于吸纳长期资金，红利价值值得关注。红利点评来了！

上周12月第1个交易周A股缩量修复。周度涨跌幅数据看，上证指数+0.4%，创业板指+1.9%，市场日均总成交额缩量至1.70万亿元。风格上看，大盘价值跑赢小盘成长，上证50指数周度涨幅+1.1%。行业来看，降息预期改善推动有色金属板块领涨，商业航天主题催化国防军工板块走强。（数据来源：wind）

红利板块资金面跟踪来看，上周红利指数表现为净流入，红利指数份额周度增加15.64亿份。尽管红利资产绝对收益表现并不强势，但红利类ETF依然呈现较明显的资金流入。这表明，在前期科技板块行情反复的高波情况下，资金或更偏好配置红利资产追求降波；也说明在流动性驱动行情下，资金对红利资产的配置需求或不低。（数据来源：景顺长城，根据市场规模10亿以上红利类ETF份额统计，截至2025.12.5）

消息面上，上周五金监总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对于持仓时间超过三年的中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27；是中国第二代偿付能力监管制度体系实施以来，除了沪深300、科创创业板块以外，首次对单条红利指数做出宽松调整，有利于吸纳长期资金。

当前市场行业轮动速度加快，对板块的节奏判断有较高要求，在新的增量催化出现前，中短期可能将维持震荡趋势。在此背景下，红利的天然低波和相对避险属性使得其相对走强，其核心优势在于，维持一个较高ROE的同时，还拥有相对更低的估值。此外，红利交易拥挤度依然处于历史相对低位，风险或相对有限。在高波动与高估值板块的衬托下，红利资产配置价值正被市场重新审视和定价，成为平衡组合风险、争取稳定现金流的重要工具。

在风险匹配的前提下，A股红利方面，可关注$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$、$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$，行业分布更加均衡和分散，比较符合高股息标的“充裕且分布广泛”的特点，在市场下跌时，均衡的行业分布和低波因子的作用使得指数具有更强的防御属性。港股红利方面，关注港股、看好央企价值重估的投资者，可关注聚焦所跟踪指数央企含量100%*的$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|021961)$、$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021962)$

更多指数产品请关注：

$景顺长城中证A500ETF联接A(OTCFUND|022444)$、$景顺长城中证A500ETF联接C(OTCFUND|022445)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$、$景顺长城上证科创板综合价格ETF联接A(OTCFUND|023723)$、$景顺长城上证科创板综合价格ETF联接C(OTCFUND|023724)$、

#摩尔线程市值超3300亿！估值逻辑是什么？##茅台批价两年跌43%！反映了什么问题？#